TCL集团(4.72, 0.08, 1.72%)本次非公开发行引入国开创新、国开精诚、国开装备、紫光通信等产业投资者

　　■本报记者 贾 丽

　　TCL[微博]集团近日公告，公司非公开发行27.3亿股新股将于2月26日上市，募集资金总额57亿元。值得注意的是，TCL集团本次非公开发行引入国开创新、国开精诚、国开装备、紫光通信、中信资本(天津)、天津诚柏等产业投资者。

　　TCL方面表示，核心管理团队的深度参与建立了符合公司战略目标的长期激励机制，本次发行股份3年的锁定期充分显示了产业投资人和公司管理团队对TCL集团、对华星光电经营业绩持续增长的信心。

　　对架构进行大规模整合、联手万达[微博]集团、入股军工资产，近期跻身“千亿阵营”的TCL动作频频。业内人士认为，黑电企业在互联网产业链中为避免沦为代工厂，均纷纷加速转型。2015年是 TCL制造+服务的转型落地的一年，随着互联网巨头布局客厅，公司面板及芯片业务将保持快速增长。目前，TCL正有意将视频、游戏、院线等领域扩张。随着其整合和扩张的加速，对资金的需求也可见一斑。

　　定增融资57亿元

　　高管层持股

　　TCL集团近日公告透露，已完成定向增发，融资所得的57亿元中40亿元用于投入华星光电第二条8.5代液晶面板线，余下17亿元补充流动资金。值得注意的是，此次增发完成后，紫光通信成为TCL集团第三大股东，TCL集团高管层的持股比例也明显增加。

　　此前，TCL集团已于2014年10月向华星光电增资60亿元，广东粤财信托有限公司代表广东省政府于2014年12月31日以附支持条件的方式向华星光电投入10.18亿元资本金。2015年2月6日，国家开发银行、中国进出口银行牵头，由7家大型中资银行组成的银团与华星光电签署了16亿美元的贷款协议。上述资金投入足以支持华星光电t2项目的建设，并解决t3项目的部分资金需求。

　　TCL集团董事长李东生[微博]接受《证券日报》记者采访时曾表示，紫光通信成为TCL集团第三大股东，更有助于双方在上下游产业上进行整合。手机也是TCL核心业务之一，目前TCL已与紫光通信在芯片上建立伙伴关系，未来双方将进行更深入的合作。

　　对于在此次定增中认购的国开系基金，未来在TCL的经营中承担怎样的角色，李东生认为：“国开投入的方向是战略新兴产业，未来将以某种形式参与TCL的经营决策。”

　　此番，TCL集团高管层的持股增加，也颇引起市场瞩目。TCL此次公告称，九天联成的执行事务合伙人的委派代表为李东生，东兴华瑞的执行事务合伙人的委派代表为TCL集团副总裁、人力资源总监许芳。而TCL集团的首席运营官、华星光电总裁薄连明，以及TCL集团高级副总裁史万文，也是九天联成的有限合伙人之一。

　　由于TCL核心员工持股的东兴华瑞、九天联成认购TCL增发股票后，分别持有TCL集团3.71%、3.35%的股权，依次为TCL集团第四、第五大股东，九天联成、东兴华瑞从而成为TCL集团员工的持股平台。李东生说，这将让员工与公司利益捆绑在一起。

　　TCL相关人士表示：“公司核心管理团队的深度参与此次定增，有助于建立符合公司战略目标的长期激励机制，但本次发行股份3年的锁定期的要求，也对管理层形成约束，将管理层持股与公司业绩挂钩。”

　　布局客厅

　　面板仍有市场空间

　　近年来，TCL贡献主要利润均来自华星光电。TCL集团发布财报显示，集团2014年全年营业收入首次突破千亿元大关，达到1010亿元，同比增长18.4%；实现净利润42.3亿元，同比增长46.8%。年报业绩同比大幅增长，主要受益于华星光电销售稳定增长。去年，华星光电投产玻璃基板 160.5万片，同比增长14.9%，产能稼动率和产品综合良率连续8个季度继续保持行业领先水平。

　　分析人士认为，2014年国内有合肥京东方、苏州三星[微博]、广州LGD三条8.5代线相继投产，但电视面板供应依旧十分紧张。主要原因是，去年液晶电视面板大尺寸化趋势十分明显，使得出货面积同比大幅增长18%，远超8%的出货数量增长。其中55吋液晶电视面板需求同比增长57%。此外，UD(4K2K)产品渗透率快速提升，55吋产品中的占比已达32%。

　　业内人士表示，目前互联网巨头纷纷布局客厅，带动电视快速更新，消化面板供给增加，但企业还面临电视机需求提升和电视端入口价值实现进度减缓等风险，同时警惕广电政策的负面变化。

　　华星光电相关人士称，华星光电t2项目将以55吋UD和FHD电视面板为主打产品，迎合全球大尺寸电视发展趋势以及UD电视渗透率的快速提高。而t2和t1工厂共用研发、管理和销售平台也确保了华星光电固定费用增长有限。业内预计，t2项目满产将为华星光电带来显著的业绩增幅，推动TCL集团年化每股收益增厚0.2元左右。

　　据了解，华星光电t2项目总投资224亿元，于2013年11月16日开工建设，主体厂房于2014年9月30日提前封顶，目前已完成大部分机器设备的安装调试，预计将于2015年4月份正式投产，比计划提前45天以上建成第一期60K的产能，预计在2015年9月份达到满产状态，产能爬坡速度领先全行业。t2项目第二期60K产能也比计划提前两个月启动，拟于2016年3月份投产，至当年三季度达到满产。

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