当日大势舆情观察(2月25日）：

1、沪港通3月2日起加入沽空机制。

2、按照目前上市速度来看，预计2月份还将有一批IPO批文下发，3月开始IPO批文放行的速度还会进一步加快。

3、*ST二重主动退市实际控制人发起全面要约收购，此外央企改革的排头兵——国投中鲁出现意料之外的“黑天鹅”。

4、外媒报道，中国正考虑整合大型国有石油公司，谋求创建足以匹敌埃克森美孚的国家冠军公司，在油价处于低水平之际提高效率。

5、截至2015年2月12日，中国证监会受理首发企业627家，其中，已过会38家，未过会589家。

6、德圣基金研究中心最新仓位测算数据显示，偏股方向基金仓位整体较前期小幅回升。可比主动股票基金加权平均仓位为88.55%。

7、发改委：今年重点建设中西部铁路，创新投融资模式。

8、海通证券：春节消费下滑，再次降息时机已经成熟。

9、3月沪深两市将迎限售股解禁高峰，解禁市值超3800亿元。

从周期看创业板风光下的隐忧

在市场火热时前瞻风险，在风险释放时前瞻机会是长江证券汉西研究员一直追逐的目标。创业板马年最后一日的缩量小阴，虽然依旧刷新高点纪录，但风光下的隐忧也在慢慢浮现。

在创业板持续逼空之后，其持续周期也正在逼近主板此前两个月的逼空周期，逼空行情的周期性是否具有一致性值得我们关注。此外不断提速的新股发行，虽未颠覆行情的性质，但资金的抽水效应会随着创业板指数的不断拔高压制小盘股的后续做多动力；作为创业板主线热点的移动互联，随着诸多平台公司的故事落地，其兑现压力将会进入释放倒计时；而两会窗口的正式开启，或将加剧创业板高涨之后的市场风格再切换。当创业板变得更贵，蓝筹变得更便宜时，创业板耐以栖身的“均衡配置”逻辑将会被弱化。综合一系列因素来看，长江证券汉西研究员认为创业板暂时仍将维持强势的同时，其高位兑现压力将会加剧指数的震荡，并将成长股行情带入分化补涨阶段。

当市场高度认可成长股，认可移动互联平台时，当成长股回归高位，不再便宜之时，冷落在一旁的大蓝筹是否重新变得有吸引力这是长江证券汉西研究员一直关注的问题。在大蓝筹品种从高位回落30%甚至是腰斩之后，其估值合理性相较创业板似乎有着更多的吸引力；其次，在两会窗口开启的背景下，一系列改革关键政策的憧憬或将重新点燃蓝筹股上涨的热情。因此，长江证券汉西研究员认为当创业板大红大紫之时，请别冷落了角落里的大蓝筹。

策略上，京津冀、自贸区、东北等区域红利接近政策窗，国企改革再上台阶，核电舆情取代高铁成为走出去新名片，移动互联、工业4.0等转型新动力仍在燃烧，此外基于两会布局，环保，军工等具备配置优势。

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