本报记者 林珂

　　2月10日沪深两市开盘涨跌不一，开盘后股指震荡上扬，沪指3100点失而复得。截至收盘，沪指上涨1.5%，报收3141.59点；深成指上涨2.47%，报收11136.62点，两市成交量继续萎缩。

　　消息面上，国家统计局10日发布的2015年1月份全国居民消费价格指数CPI和工业生产者出厂价格指数PPI数据显示，CPI环比上涨 0.3%，同比上涨0.8%；PPI环比下降1.1%，同比下降4.3%。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，1月CPI同比回落至0.8%，PPI降幅继续扩大。即便考虑季节性因素及基数影响，通胀超预期回落显示通缩压力有所加大。经济下行态势延续未扭转。一段时间以来总需求放缓的幅度远快于供给面潜在增长率下滑的状况未变。抗通缩仍亟需从需求面入手，政策措施包括继续全面降准、降息，财政政策加大扩张力度应对。

　　随着CPI的快速走低，通缩风险加大，货币政策放松预期强烈。中金公司分析指出，PPI通缩加剧、CPI通缩风险隐现，无论是企业还是居民部门所面对的实际利率均继续上升，对投资和消费需求产生负面影响。即便考虑春节因素，预计2月份CPI同比增速可能也仅在1%左右，仍然偏低。这进一步加大货币政策放松空间。预计未来仍有一次25基点对称降息和三次降准的需要。

　　在货币政策放松预期影响下，沪深两市出现反弹苗头。对于后市，招商证券认为，短期的负面情绪已经大部分释放，反弹随时可以启动。中期来看，市场合理估值区间在3200-3450点之间，未来的货币宽松仍然可以期待，并且会是触发市场进入小泡沫区间的催化剂。

　　而大盘在经过前期快速调整后也在技术上存在反弹需求。华讯财经认为，从技术面来看，沪指自3400点一线平台调整空间接近400点，超跌反弹行情有望随时爆发。另外，震荡下行的过程中下方存在60日均线系统的强支撑，也存在下方3000点整数关口一线的心理支撑位支撑。整体来看，权重蓝筹股在未来市场之中有望继续保持强劲。节前股指或将延续调整的态势。节后如果外围市场没有“黑天鹅事件”影响，A股市场再度走强的机会增加，并有望重回上升通道。

　　操作策略上，巨丰投顾认为，政策层面向好将会延续，资金推动也将持续，大盘整体上行趋势不变。前期的整理都是为后续的上行蓄积能量，节前任何的下跌以及震荡都是逢低布局的绝佳机会。目前来看，仓位可逐步加大，投资标的上，建议蓝筹股为首，重点关注调整逐步充分的金融股，而对于国资改革以及一带一路等重点题材，也可持续跟踪。

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