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　中粮期货研究院副总监曾宁告诉中国证券报记者，期铜大跌是多方面矛盾集中爆发的结果。首先，从宏观面来看，美元连续上涨对所有商品造成打压，国内经济增速下滑也使得铜的消费疲弱。其次，从行业面来看，随着冶炼产能的释放，铜精矿的过剩将转为精铜的实质过剩，2015年铜的供应压力较大。第三，过去数年支撑全球铜市的重要因素是中国的融资铜需求，而随着中国进入宽松周期，铜的融资属性受到削弱，保税区作为全球铜库存“蓄水池”的作用将逐步消失，伦铜库存将进入上升周期。此外，近期原油价格的崩盘使得铜价明显高估，这使得近期大量资金入场做空。

　　诸多分析人士认为，如果中国国储在2015年不再购买铜，历史上铜价和成本的关系意味着，铜价将在2015年跌至成本曲线90%处，也就是每吨5600美元。

　　“在目前油价下跌的背景之下，最值得关注的就是铜。而目前铜价很大程度上取决于最终购买人—中国国储。”在一个月前，国际投行高盛的金属团队就认为，当前应该密切关注铜市的“中国因素”。

　　“市场还传闻，部分产业链机构在6000美元/吨区间滞留了大量多头，空方利用资金优势打破重要支撑位后，这部分多头被迫止损离场，推动价格进一步下挫。”中银国际期货有色金属分析师陈冠因说，此外在宏观层面，市场期待中国央行的降准降息没有出现，仅有对到期的5000亿MLF的续做。而美国之外的主要经济体在原油价格持续位于50美元/桶下方时面临通缩压力，欧美之间的经济形势有利于美元指数，进一步上扬抑制铜价。

　　持仓方面，兴证期货分析师李文婧认为，近期铜持仓高位和价格低点较为吻合，不过当前抄底资金兴趣减弱，这也是造成铜价下挫的直接原因。

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