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　供需失衡暂难扭转

　　供需失衡对商品的利空作用也不容小觑，这尤其体现在有色金属和油脂类品种上。

　　美国农业部(USDA)周一公布的1月供需报告调高了南美洲大豆产量和全球大豆库存。“这强化了全球大豆供应宽松预期，对粕类和油脂也形成利空。”周利表示，本年度豆类供给较往年大幅增加，而需求则在经济低迷等因素影响下出现萎缩，导致三大油脂品种的整体库存偏高。

　　分析人士认为，有色金属的普跌一方面源于原油大跌带来的多米诺骨牌效应，另一方面，作为重要工业原材料的有色金属当前供应压力很大，特别是铜。铜矿的加速扩张，导致铜精矿加工费上扬，从而助推国内铜冶炼产能的扩张和产出加快。

　　“冬季是有色金属的消费淡季，国内精铜月均产量达到75万吨，远超过我国的月均消费量。”程小勇说，铅锌方面，尽管一部分矿山有关闭的风险，但是短期供应仍比较充裕，下游需求仍无起色。此外，市场对今年经济增速回升的预期不强意味着有色金属春节补库行情难以发动，在此背景下，相关品种走势近期难有起色。