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“2014年的大宗商品市场是超跌的，几乎所有的权威机构都没能预料到。并不是指当前价格低得不合理，事实上可能许多品种还会继续下跌；超出的是合理的下跌速度，以及市场的心理预期。”刘心田强调称。其指出，参照2012年和2013年市场表现，去年全年的跌幅是需要两至三年消化完成的。以原油为例，单去年第四季度价格就跌去一半，“跌速和跌势超出意料，价格更超出多数人的心理预期。铁矿石、液化气、甲醇、PTA都是如此”。

　　而当下跌成为大宗商品的新常态，刘心田还指出，制造业企业的上游原料、自身产品及下游商品都同步下跌，产业链之间的价值空间和附加值被压缩，制造业的暴利已成为过去时。

　　超跌即有反弹，是惯有的投资逻辑。然而在重创后的大宗商品市场，这次会如期上演吗？

　　有业内人士就在会议期间对此指出，大宗商品的此次暴跌实际上是去杠杆和去金融化的过程。这意味着，年内市场的贸易结构会由此发生变化，以贸易融资为目的的需求泡沫会被挤出，同时产能和产业结构也将出现调整，“对很多产业而言，如果不能成功去产能或者完成结构调整，春天恐怕还远远未到”。

　　“我原来认为元旦会是一个拐点，但开年之后尤其看到原油跌破50美元后很惊诧，反弹也要被推迟。”在刘心田看来，研究何时反弹要了解为何“超跌”。去年导致大宗商品暴跌的主要原因是中国经济的明确性减速，投资者开始重新估值商品价值，而资本也大批量逃离大宗商品。而在新的刺激性热点被充分发现和认可前，资本大量回归的可能性不大。