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　玉米价格本身具有很强的季节性特征，一般来讲是上半年低、下半年高，三季度价格涨幅最大。但是，通过比较期货价格与现货价格发现，二者的波动性存在些许差异。现货价格的季节性规律一般表现为：一季度价格维持震荡，二季度价格开始上涨，并在9月份左右见顶，之后价格回落并持续至12月。期货价格的季节性规律为：一季度价格偏强，二季度至7月份左右价格弱势震荡，8月份至12月份价格上涨，但不会形成大的波动趋势，更多的局限于区间波动。

　　然而，虽然现货价格和期货价格的季节性规律存在些许差异，但大体趋势和方向保持了一致。且量化结果显示二者呈显著正相关关系，同步波动。因此，未来分析玉米市场价格波动时还是需要将期货、现货市场统一看待，只是从波动率的角度上来讲，期货市场价格波动空间相对偏小。

　　今年玉米收购进度落后给价格带来不小的下行压力。自前两周的大跌后，大连玉米期价近期止跌回升，与继续疲弱的玉米现货市场表现不一。而国内深加工行业开工率的回落和养殖行业饲料需求低迷限制玉米价格上行。虽然元旦期间玉米深加工产品出口退税上调的消息将短期带动市场情绪，但尚不能对供需格局产生影响。本周国储竞拍500万吨玉米的成交情况为关注的核心，若成交价格大幅走高，将有助于玉米价格的进一步反弹，否则玉米期价将再现回落。从中期供需基本面来看，玉米价格将继续受制于较大的供应压力，延续季节性规律维持震荡格局。

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