纵使周末券商终止伞形信托销售、1月份进出口数据同比大降等利空消息干扰市场，周一两市小幅低开后震荡回升，这一定程度上说明利空消息的边际效应在逐渐递减，至于今日ETF期权的推出的影响，我想其对市场资金的分流影响甚微，其主要作用是便于机构投资者在股权投资方面进行风险对冲，其更多的影响来自于其超强杠杆性引发的宽幅波动，至于说起削弱中小板及创业板的地位，我想从发展的角度来看，中国新一轮增长不会再走重头路，创新将是一个重要的突破口，所以投资者不应该在这些无谓之争上浪费精力，积极把握好新股抽资压力释放后市场形成的短线买点，具体投资者可坚持围绕制度创新和技术创新进行布局。

　　周一市场最大的事件是我国首个场内期权产品——上证50ETF期权今日上线，这意味着我国基础性金融衍生产品体系继股指期货、国债期货之后再次实现重大突破。资本市场风险管理工具体系得到进一步完善。这也使得资本市场的做空和做多双向机制的进一步完善。就其盘面表现来看，早盘认沽期权普涨而暴跌收盘----3月交割行权价为2.25的认沽期权早盘大涨11%，随着 50ETF的走高收盘该期权暴跌22%，这充分显示出了其超强的杠杆性和波动性，而对于其对资金面的影响，我想今日的成交量已经体现出其对市场资金的分流影响甚微，其主要作用是便于机构投资者在股权投资方面进行风险对冲，其更多的影响来自于其超强杠杆性引发的宽幅波动，至于说起削弱中小板及创业板的地位，在1月12日的文章中我已经分析过，：单就宏观层面来说，国内的中小企业承担了近8成的劳动力就业，你难道能说，有着如此规模和贡献的企业群体应该被资本市场边缘化？再有，我一直认为对于正处在转折期的中国经济来说，你可以告诉我100个不同形式的复苏模式，但不管怎样，我绝对不相信那些继续依靠国家公权力而实现垄断收益的行业和企业能带领中国进入新的增长周期，这些都是我国香港股市在90年代的时候不可能有的事情。所以说句不客气的话，如果仅仅因为某个阶段、某一类个股的下跌，就认为整个市场的中小盘股要边缘化了，这未免显得太着急了。

因此还是在前期文章中我们提到的一个观点：当市场走势趋于正常之后，无论大小盘股，都将面临着分化的考验，而决定分化的主要因素就是对于成长性的判断。所以我建议投资者一方面通过制度创新和技术创新对个股基本面做出感性判断，另一方面再通过对于公司财务数据的理性分析，综合来判断一个个股到底有没有确定的成长性。由于在可预见的未来时间段里，宏观经济依然有着较大不确定性，因此就显得这一点更为重要了。

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