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　成本端对产量的影响暂未出现

　　矿价因供应过剩演绎趋势性下跌行情，然而，这并不意味着矿价跌势不止，其价格还是受成本的支撑。从全球铁矿石市场来看，铁矿石生产成本从低到高依次是原有世界级矿山、海外新兴矿山和高敏感性的中国矿山。

　　原有世界级矿山，以矿业巨头为代表，不仅享受极低的采选成本，完善的基础配套设施也使其一直位于成本线的最底端。海外新兴矿山，在采选成本上具有优势，但物流、环保等一系列外围成本摊销推高了整体费用，这部分矿山位于全球矿业成本的中档区域。高敏感性的国内矿山，原矿品位低且附带高昂的选矿成本，虽然位于成本线的最顶端，但因其承担的社会责任，大幅减产停产可能性不大，而且随着国内矿山集中度的增强以及资源税改革的落实，国产矿成本也存在下降契机。

　　正是基于此，矿价下跌至四大矿山成本附近时，其是否有减产挺价意愿是后市需要关注的一个问题。四大矿山中力拓成本最低，目前其仍在缩减开支以便降低成本，计划是在2020年将包括运输在内的对华出口铁矿石成本从40美元/吨降到35.50美元/吨，短期矿价难以击穿力拓的成本。成本相对较高的FMG将受到冲击。FMG官方对外宣称其成本构成为46美元/湿吨，从澳大利亚运往我国的话，则价格在55—60美元/湿吨。一旦矿价下破FMG成本，且引发其减产，就意味着其他高成本矿山将被迫退出。所以，成本端对产量的影响也是不可忽视的。不过，目前还未出现减产迹象，矿山仍以增产来应对市场竞争。

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