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本周有媒体报道中国农业部已经口头允许进口含有先正达MIR162转基因成分的玉米，前期DDGS通关受阻的障碍完全消失，随后市场传言国内将进口15船DDGS。受此打压，大连豆粕连续三日收低。豆粕的掉头向下，是否反弹宣告终结，宣告豆类跌势重启呢？

　　首先让我们回顾一下过去，10月美豆受季节性出口因素与豆粕现货紧张的叠加推动出现反弹。大连豆粕作为美豆价格在国内的直接投射，10月的反弹完全追随美豆，毕竟进口成本的提升需要下游价格的上涨予以抵消。但随后的反弹过程，大连豆粕要弱于美豆同期表现，也弱于美豆粕同期。这种短期表现的差异更多受国内市场影响，毕竟相对于美盘，内盘未来三个月面临的供应压力要更大一些。

　　最近三个月国内预计到港大豆数量超过1700万吨，天下粮仓公布的12月的到港量预计在759.5万吨，高于历年同期水准。12月到港的大豆很大部分点价时间早，成本较低，而且当时的盘面压榨利润良好。如果进行了完全套保的企业，不管后市国内豆粕、豆油价格如何变动，都不会对其压榨量造成明显影响。近期周度压榨接近170万吨也证实了这一点，高开工率带来的供应增长确实存在。