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近期沪胶走势波动较大。周一开始大幅下跌，沪胶主力一度跌破12000一线并创新低，随后出现一波反弹行情。本周收储正式落定，但未达到市场预期，加上近期传闻即将上调天然胶关税以及原油价格大幅回落，导致胶价大幅下挫并跌破前期低点。目前供应过剩局面难改，从中长线来看将继续拖累胶价下行。预计短期内反弹走势将趋于乏力，沪胶价格整体仍然偏空。

　　上周国储局下发了天然橡胶邀标文件给农垦、海南橡胶和中化国际，正式启动了2014年天然橡胶收储，国储收储预计12.85万吨，生产日期为2014年7月以后生产的国产全乳胶，交货日期为2015年6月30日前，仓库不少位于东北地区的国储仓库。本周二国储局收储情况为：第一批次6.85万吨流拍3.5万吨，最高价12886元/吨，最低价12446元/吨成交，均价12600元/吨附近；第二批次4万吨，流拍4000吨；第三批次2万吨，流拍2000吨。均是按1501,1503期货合约加权平均价加一定升水。本次预计收储的12.85万吨流拍了4.1万吨。 此次橡胶收储价格偏低，并且流拍不少，对价格造成不小压力，总体来看并未达到市场的预期。

　　供应方面，最新11月ANRPC报告显示，今年1-11月，天然橡胶产量同比下降1.2%至996.7万吨，预计2014年橡胶产量减少7.6%至1032万吨。在胶价跌破成本线后，引发了产胶国胶农割胶积极性下降，甚至弃割，产量增速出现回落。但当前主产国天然橡胶处于生产旺季，东南亚已逐渐进入高产期，从割胶周期分析，每年割胶高峰出现在下半年8月以后，且从近年走势来看，下半年天然橡胶产量增加趋势明显。总体来看，今年天胶生产国供应方面增幅预计将会有所回落，但仍然难改当前天胶供应过剩的局面，供需结构在短期内难以得到根本性的改善，预计胶价未来将持续承压。

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