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基于蛋鸡存栏的绝对低位限制供应和生猪上涨大周期带动蛋价走高的大逻辑，我们认为鸡蛋中长期走势向好，上涨周期将与猪价同步，持续至2015年三季度前后。然而，短期由于禽流感疫情散发个例的不断出现增加多单持仓风险，生猪价格的持续疲弱也使得蛋价短期大幅上涨变得艰难。因此，鸡蛋中期多单建议择时入场，轻仓持有。

　　猪价上涨周期时间预估延后概率上升。农业部最新公布的生猪存栏数据显示，10月份国内生猪存栏量环比下跌0.2%，同比下跌6.5%，能繁母猪存栏量环比下跌1.3%，同比下跌11.3%。处于绝对低位的存栏结构将导致未来一年以上的生猪供给都将面临短缺，猪价获得持续上升支撑。这一趋势的持续时间我们最初的假设为至2015年9月止，而10月份生猪、能繁母猪存栏的继续下跌将使得这一时间点有延后可能。

　　从季节性规律表现来看，10月份生猪、母猪存栏的下跌与季节性回暖趋势相背离。同时随着11月、12月生猪屠宰量的上升，预计11月、12月生猪存栏将较当前水平继续下滑。而能繁母猪存栏量的变化也不甚乐观。国内生猪、母猪、仔猪价格在11月份的疲弱表现很好地佐证了我们的判断。

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