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豆粕合约今日高开低走，5月合约尾盘收于2854元/吨，收跌0.2%，1月合约收于3005元/吨，收涨0.2%。近期美国国内美粕的短缺直接刺激了美豆的大幅反弹，美盘震荡于1000美分/蒲一线上方，但近期铁路问题改善，东部豆粕价格开始走弱。今日豆粕总成交为186.2万张，持仓上1月合约减少0.5万张，5月合约增持4.7万张，整体持仓增加4.5万张。

　　行情分析：

　　美豆进入震荡窗口，美粕的供应紧缺已经在逐步消化，美豆反弹最重要的利多因素淡化，虽然市场有部分在交易阿根廷可能迎来的干旱。整体美盘的基本面较为平淡，出口需求在12月上调的概率不大，供应面的利空也已经基本被市场消化。国内到港大豆的节奏加快，美西港的出口快的惊人，这让国内油厂担忧未来三个月的供应压力。不过，国内豆粕市场进入节前的备货期，近期成交相对稳定，我们预计供应压力在1月前应不会过于强烈。豆粕1月合约3000元/吨一线下方已无过多空间，5月合约在跟随外盘走势为主，但极有可能外弱内强。

　　国内豆粕现货市场报价稳定。今日华北地区豆粕价格持稳，秦皇岛金海43%蛋白粕3400元/吨，较上周五持平。山东沿海地区豆粕价格稳定，日照新良报价3500元/吨，较上周五相对稳定。江苏泰州益海报价，3320元/吨，较上周五保持稳定。近期现货成交相对稳定，下游等待新作大豆后的豆粕供应，备货情绪并不集中。