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今年煤焦行情持续疲软，受累于房地产需求下降，焦煤1501合约由年初的1040元/吨下跌至当前的780元/吨，跌幅近25%。焦煤需求步入淡季，政策层面的刺激难以抵御黑色产业链整体的下行趋势。在此前利好频出的环境之下，焦煤2014年仍然延续底部振荡行情。操作上，建议维持区间振荡思路，焦煤1501合约区间为720元/吨—800元/吨。

　　相较去年和前年同期，今年山西炼焦洗精煤产量均有所提高。产量的高位运行成为压制价格大幅反弹的压力，煤企对于政策的敏感度很高，利好因素一旦出现会被迅速化解。

　　炼焦煤港口库存自6月底开始一直呈现下降趋势，相比去年同期港口库存有了大幅的下降，这成了短期内支撑焦煤价格下跌的重要因素之一。样本钢厂及独立焦化厂厂内焦煤库存平均可用天数有所回升，当前可用天数处于中等水平。根据往年情况，后期会有继续上升的可能，库存从港口转移到钢厂将使价格得到一定支撑。