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　国际原油价格已经大跌四月有余，至今未有明确的止跌迹象。中国宏观对冲研究院院长付鹏在稍早前接受金银岛专访时表示，受《多德弗兰克法案》的影响，以原油为首的大宗商品自2011年起已经去宏观化了，影响其价格变动的更多的是供应、需求等基本面因素。

　　据付鹏介绍，《多德弗兰克法案》被认为是“大萧条”以来最全面、最严厉的金融改革法案，为全球金融监管改革树立新的标尺。该法案限制了资金对大宗商品的配置，从而切断了宏观因素对其价格的影响。

　　对于宏观因素对商品价格扰动的逻辑，付鹏解释道，“为什么过去宏观因素会决定商品价格？是因为在流动性极其充裕而法律法规又不限制流动性配置大宗商品的情况下，导致大量的闲散资金、投机资金进入大宗商品市场。而这些资金的增仓减仓不是按照商品自身逻辑去演绎的，而是按照资金成本的逻辑进行调配，这个资金逻辑就属于宏观因素范畴，而《多德弗兰克法案》将这个逻辑切断了。”

　　沿着基本面的思路，金银岛财分析后认为，此轮油价大跌主要受三大因素推动。首先，替代能源井喷、全球经济疲弱复苏，原油消费难有亮点；其次，受财政赤字压力的影响，OPEC通过减产以提振油价的希望渺茫；最后，受供给充足、需求有限的影响，EIA原油库存处在历史高位。

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