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　进入10月后，铜市基本面处于弱平衡状态，铜价在6500—6900美元/吨之间振荡，走势节奏与宏观经济较为一致。上周，铜价冲高未果后，掉头下跌至6500美元/吨附近，那么未来铜价将何去何从呢？

　　宏观因素对铜价走势影响明显

　　上周，铜价走势跟宏观经济高度相关。前半周铜价强势上冲，一度站上6800美元/吨，其中国内的利好因素起到了明显的支撑作用。十一之后房地产市场的利好刺激政策不断。同时，上周一公布的9月进出口贸易数据大幅好于预期，出口同比增长15.3%，增速为19个月最高；进口同比增长7%，创7个月新高，坚定了投资者对需求的信心。另外，央行在上周又通过正回购继续释放流动性200亿，而14天期正回购利率也连续第四次下调至3.4%。后半周，铜价大幅下跌，最低触及6530美元/吨。由于市场担忧全球经济成长前景，欧洲、美国、亚洲股市都出现大幅下跌，其中标准普尔最低跌至1820点，回吐了今年的涨幅，法CAC40、德DAX、意FTMIB指数跌幅也均超过了3%，日本和中国股市也出现了大幅下跌。在全球股市恐慌下，金价上涨，石油价格下跌，而铜价跌幅相对有限。

　　对于后市，我们认为，铜市场弱平衡的基本面甚至会恶化，而全球宏观经济风险也日益突出，相信四季度铜市不会太平静。