央行“点线面”全方位降准

昨日晚间，央行宣布自2月5日起普降金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。与此同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非 县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。央行“点线面”全方位降准的时点出乎预料，其传递的多重政策含义值得玩味。

普降加定向降准 可释放6650亿元资金

中国人民银行4日宣布，自5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点……

降息仍有必要 利率存在继续下调空间

全面降准终究还是来了。央行此时降准，兼顾了平抑流动性季节性波动、对冲外汇占款减少、稳定经济增长和推动结构调整的多重目标，是对当前偏紧货币条件的合理修正。目前来看，流动性供给缺口因全面降准得到弥补，而通胀走低带来的实际利率高企依然较突出，利率存在继续下调空间。

新型城镇化引擎点燃 综合试点方案62个城镇试点

2月4日，国家发改委通知印发《国家新型城镇化综合试点方案》(以下简称《方案》)。根据该方案，将江苏、安徽两省和宁波等62个城市(镇)列为国 家新型城镇化综合试点地区。方案显示，此次试点将于2014年底前开始，并根据情况不断完善方案，到2017年各试点任务取得阶段性成果，形成可复制……

市场热点

证监会首次公布对上会企业询问的主要问题

证监会发审委4日审核通过了4家公司的首发申请，并公布了对4家公司提出询问的主要问题。

这是证监会首次公布对上会企业询问的主要问题。

两月内139 项“重大重组”现身 两市交易总价值4485亿元

在年报、快报、预报扎堆披露的空隙间，重大事项的公告如同耀眼的点缀，一定程度上甚至夺去了时下本该是主菜的财报披露的风采。

新三板投资盛宴加快开启

中国证券报记者日前获悉，新三板市场指数设计方案有望春节前公布。展望今年，市场分层、投资者适当性管理、转板等方面的制度完善都将有序推进。分析 人士认为，制度完善将进一步增强新三板对于投资者的吸引力，大量资金开始涌入新三板、提前布局，一场有望在中长期时段内持续的新三板投资盛宴正加快开 启……

业绩增长叠加市场调整 部分蓝筹股估值回落近三成

以“消灭1倍以下PB”为目标的蓝筹股估值修复行情，在经过连续调整后，似有“打回原形”的趋势。最新数据显示，交通银行、宝钢股份等蓝筹，又再度回到PB小于1的年代。

调整吸引新资金 上月保证金净流入1656亿

1月，证券市场保证金净流入1656亿元，环比去年12月1515亿元的净流入额略有增长。多方数据显示，尽管上证综指1月处于震荡盘整，但场外资 金依旧保持了流入的步伐。分析人士认为，牛市中的调整本质上是提高存量资金的持筹成本，同时以价格调整吸引新的投资者加入，保证金的持续流入与新股发行密 切相关。

“黑天鹅”频现 私募债拧紧风控“龙头”

“该来的终归会来，只是没想到竟然这样富有”戏剧性“。”在某证券公司投行部门负责人看来，伴随着兑付高峰的到来，私募债出现违约已经算不得新鲜 事，“只不过，”12东飞01“未能按期兑付本息，不单是首家有地方平台担保的私募债违约，还暴露出私募债发行中可能存在的风控问题和行业”潜规则……

政府信用剥离 证券公司债市“淘金”优质企业

地方债务甄别，让信用债市场正面临重构。业内人士认为，政府信用和企业信用的边界或明确界定，城投债的逐步退出让企业债短期发行量降低，但随着监管 部门计划将公司债发行扩大到非上市公司，公司债有望在2015年以后迎来发展的第二春。与此同时，部分证券公司也在积极准备……

期权开闸前夜 申请开户人数大增投资者跃跃欲试

随着上证50ETF期权上市日的临近，对此项创新产品感兴趣的投资者逐渐多了起来。上证报记者获悉，向券商递交开户申请的客户数量在本周明显增多。 业内人士预计，至期权上市首日，开户人数有望达到5000名。有大型券商经纪业务期权业务相关负责人表示，这周以来向营业部递交开户申请的客户数量大幅增 多……

央行将推资产证券化产品注册制

自银监会对信贷资产证券化实行“备案制”并发放首批27家银行开办资产证券化业务资格之后，央行近日也在为推行资产证券化“注册制”征求意见。根据 央行下发的《资产支持证券注册发行有关事宜的公告(征求意见稿)》，未来受托机构在银行间债券市场发行资产支持证券，应当向央行提交注册发行申请……

第二轮两融检查全面展开 平仓执行力成重点

第二轮券商两融业务检查正在进行中。证券时报记者从多家券商了解到，世纪证券、宏信证券、西藏同信、华林证券等10多家券商，目前正在进行两融现场检查。

泽熙持仓股频现高送转 跟风介入风险大

自从近期沪深交易所分别关注海润光伏、赛象科技的高送转后，A股市场的高送转行情迅速降温。值得注意的是，华东重机与赛象科技均为知名私募泽熙或泽 熙增煦(执行事务合伙人为泽熙投资)的持仓股。回溯历史可知，泽熙偏好高送转题材，其持仓股频频出现高送转，不过以往经验也显示……

首度公开解析投资思路 安邦保险明确五个战略投资方向

据新华网报道，安邦保险集团近日在哈佛大学举行招聘会，集团董事长吴小晖在会上宣讲公司的投资理念和布局战略，首次公开解析安邦的投资思路。他表 示，任何投资都考虑三个维度，投资原则是“PB（市净率）低于1，ROE（股本回报率）高于10%”。安邦保险明确了生命科技、不动产、汽车和基础设施、 能源和资源、互联网等5个战略投资方向。安邦保险的目标是所有子公司和集团公司都要上市。

86家上市公司现金分红36亿元

数据显示，在86家公司发布的现金分红预案中，分红金额超过亿元的公司有6家，它们分别是永大集团、浙江美大、史丹利、大富科技、百隆东方和金科股 份，根据其发布的分红比例计算，上述6家公司涉及分红金额大约为1.5亿元、1亿元、1.43亿元、1.92亿元、1.65亿元和2.07亿元……

行业聚焦

去年出口9378万吨 高居世界第一

有数据显示，去年我国钢材出口9378万吨，相比 2013年增加了50.5%，进口钢材的增幅仅为2.5%。钢材出口已呈井喷之势。而去年钢材出口 破纪录带来的意义不仅如此，数据显示，1949年以来我国累计钢材出口达5.96亿吨，进口5.94亿吨，钢材出口总量首次大于进口总量，这也宣示着我国 钢铁行业完成了从钢材进口国到钢材出口国的转变……

首份白酒年报出炉 老白干酒“蓄水池”吸金增幅超三成

2月4日晚间，老白干酒发布了2014年业绩报告，这也是沪深两市首份白酒业绩报告。通过老白干酒上交的成绩单不难看出，受行业调整影响，老白干酒 虽然营收同比增长，但是净利润增幅依然是负增长。就是在如此业绩支撑下，公司还发布了分红预案，拟向全体股东每10股派现1.5元……

2014年火电发电量首次下降 超八成电企仍实现盈利

随着能源结构的调整，传统火电主导的市场格局正在发生变化。中电联近日对外表示，2014年火电发电量首次出现下降，火电设备平均利用小时数更是创 下1978年以来的最低水平。在环保的压力下，火电发电量正在逐渐减少。相比之下，水电在2014年可谓迅猛，发电量创出历史新高……

上网电价再临下调窗口 煤企承受降价压力

记者4日从多位煤电行业人士处获悉，上网电价将于近期再度下调，调整最高幅度或在0.03元/千瓦时。分析人士认为，若上网电价下调达到0.03元/千瓦时，将压缩发电企业利润。而已经在低谷的煤炭价格，则很可能因电厂施压再度下行。

保监会：2014年我国保险业资产破10万亿元

2月4日，中国保险行业协会（以下简称中保协）第四届理事会第二次会员大会在京召开。中国保监会副主席周延礼强调，继续深化保险资金运用市场化改革。

个股消息

分众传媒密谋借壳A股

曾被称为“中国传媒第一股”的分众传媒，在经历赴美上市时刷新中概股纪录、股价跳水后无奈私有化退市的跌宕起伏后，终于决定重回资本市场。据相关信 息，分众传媒这次选择的是A股市场，回归方式为借壳上市，估值或达500亿元据上证报记者了解，分众传媒正在进行部分老股转让，以优化股权结构……

惊魂一日 桑德环境遭“隔空狙杀”

在做空尚不流行的A股市场，桑德环境的投资者悲催地率先体验了被专业做空者“隔空狙杀”。昨日，研究机构Emerson Analytics发起对港股公司桑德国际(HK0967)的突袭，后者在早盘暴跌5%之后立即停牌应对，A股市场的关联公司桑德环境没申请临停，下午暴 跌9.44%，当晚桑德环境发布股价异动公告简略回应了此次“黑天鹅”……

粤传媒携手悠易互通 打造全新媒体生态圈

据了解，粤传媒与悠易互通本着双方资源共享以及优势互补的原则进行战略合作，除了粤传媒联合德粤基金斥资2000万美元战略投资悠易互通外，双方还共同投资成立北京悠广通广告有限公司，全面进军互联网广告领域。

华锐风电人事“大换血” 新董事会土豪云集

根据华锐风电发布的公告，此次大股东富海新能推举的四个董事候选人中有三位人士都来自于深圳市东方富海投资管理有限公司，而这家公司也正是富海新能的管理人。

孙宏斌到访佳兆业总部 欲当“白武士”

一位接近佳兆业集团总部高管的人士向证券时报记者透露，2月4日上午，融创中国董事长孙宏斌率领融创团队来到佳兆业集团深圳总部，双方很可能将就融创中国收购佳兆业集团股权事宜达成合作。

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