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导语：作者系业内资深人士，东方港湾但斌的朋友，拥有众多粉丝，阿牛判断今年上涨动力还是强劲的，但是肯定不如去年底了，原因很简单，再涨个20%~30%的话，股息率会下降到3%左右，那么股票的吸引力就不大了。要想今年大牛，只有看“央妈”能够降息多少次了。不知不觉在股票二级市场中混了24年了，写点感受与大家分享。

好吧，开始，首先谈谈中小板和创业板。

这两个板块我很少涉及，偶尔看中了进去打劫一把，比如说大家可能看见我对乐视网最近的评论。我对这两个板块与很多投资界朋友们的最大分歧是，我不认为这两个板块会出现暴跌，像李大霄那样屡屡看空创业板我觉得好笑，就跟谢国忠唱空中国一样，屡屡被打脸。创业板分明是长牛，屡屡创新高，我真不知道这些唱空者是怎样分析的，连小学生都会看图说话，明明在朝上走的趋势，是怎么得要突然反转的呢？当然，唱空者就是嘴炮而已，如果是真金白银地做空，早就输得一干二净。

我是强烈支持创业板的，中国太需要市梦率了，看看美国，有多少亏损的科技股前赴后继上市，孕育了苹果、微软、谷歌、FB等等一大堆IT、生物医药等高科技公司，又给多少中国的公司予以梦想，比如说从最早的携程、新浪到今天的京东和阿里。

没错，我承认目前中国的创业板以骗子为主，这也是我很少介入的原因。但是，我们还记得千金买骨这个典故吗？只要创业板开着，市梦率高高的，必然有一波波的年轻人去创业奋斗，必然有汹涌的资本加入屌丝们的梦想，这才是中国的未来啊！看看美国是怎样从90年代重新崛起的，就是高科技的爆发，由华尔街提供了源源不断的资本，造就了整个人类的新时代。

我承认目前创业板泡沫巨大，但我绝对支持这样的泡沫，这样的泡沫不仅是健康的，而且是必需的！只有这样的泡沫才能够吸引全中国雄心勃勃的年轻人不断地去努力，马云不应该只出现在华尔街，我们需要自己的华尔街。肖钢说亏损企业可以上市，这是中国股市伟大的进步！

只是我就不参与这样的泡沫狂欢了，因为我的年龄决定了我不适合去赌第二次，这是我的一个重要投资理念。说到这里，说了这么多，我的理念只适合我本人，请大家自己去寻找适合自己的理念。

我20多岁的时候，也曾经赌过，期货、股票都上杠杆，输光甚至是负数都好几次，幸运地爬上岸后，我现在不赌了，因此，我的投资理念首要是在保本的基础上每年有15%~20%的增长就满意了，去年遇上了如此高回报的大牛市那是意外，人生不会总有意外吧？因此，我对今年的预期收益率不高，能够有15%就不错了。这是我选股的大原则。

我对平安的看法

上上周一开盘暴跌，我敢在跌停抄中国银行和中国平安，其实已经不是什么投资理念了，纯粹是老手的经验，如此大的成交量在上面，突然暴跌下来，会有吸引力把股票重新拉回去，于是我选了龙头股就抄了，果然，随后涨起来了。我24年的股票生涯经验就是，遇到突发事件出现暴跌就果断抄，而且是抄龙头，原因之前的文章我说了，龙头不行其他也完蛋，就是射人先射马、擒贼先擒王。

从长期而言，我很有信心，原因如下：

1，平安是所有的保险公司中竞争力最强的公司，仅寿险这块业务最快明年就可以超越中国人寿。2，平安已经形成了强大的投资平台，银行、证券、商业地产、P2P的陆金所、高铁、国家电网等重大投资折算在平安的估值里，相对人寿的9570亿市值，平安算是白送这些资产给股东+排名第二的财险，太便宜了,当然，人寿的估值因为流通盘小有泡沫。3，长期而言，随着财富的增加、人口平均寿命的延长，寿险、财险等业务还在飞速成长中，平安按照内涵值1.5倍来计算并不贵。

平安最大的风险有两个，我在微博上谈过：1、首席投资官的能力，这个在上次收购富通事件中就体现出来了，这一年来安邦大出风头，也显得平安平庸了。2、进入利率下降周期后，保险公司的盈利能力遭遇重大挑战。很多网友、包括资深投资人士质疑我，说利率下降会使得债券价格上升从而利好保险。对于这样的质疑，我只能说这些人得了健忘症，忘了当初加息的时候欢呼利好保险的理由了。利率下降会使得债券上升，但是保险公司是短期炒债的吗？是长期投资债券持有到期拿利息的呀，如果利率下降，必然利息收入减少，而保单的利率不变的话，保险公司的利差大大地缩窄了啊。算了，这事我最后一次在这里科普了，反正你们也不打赏，对吧？

大跌之后，尘归尘，土归土，价值终将在公司的估值中体现。从纯粹的操盘角度讲，抄底肯定是抄龙头的，这波行情就是“金三胖”，我依然在“金三胖”里寻找龙头去抄。A股的券商估值过高不会碰的，银行和保险会是好的标的。因此，我会选平保和中行作为抄底的重点。

很多人说没有钱抄底，那谁要你把子弹都都打光了?去年很多网友收益率都上了200%，那是拜融资所赐，这样的网友在股票狂涨的时候就是股神，狂跌的时候，比如说上上周一，就是X神。也有很多朋友最近给我留言，说大秦怎么这么弱？长电怎么不行？国投也很差？

拜托啦，大秦、长电和国投都是养老股好不好？他们从来都不是龙头，抄底的时候就无视他们好了。

也有人讽刺我，说自从我在微博上说了长电和大秦后两者都萎了。针对这样的观点，我今天要说的是我个人的最主要的投资理念：寻找可以持续长期垄断经营的、并且高派息率的公司，然后重仓持有、忽视短期的波动。

投资是长期、甚至是终生的赛跑，不是两三年的晒单。如果我们现在去菜市场买菜，卖菜的大妈都可能晒出翻好几倍的牛股，你家门口的值班老头去年收益率都有可能大幅超越你，但是这样的股神不还是在卖菜和看门吗？咋没有成为巴菲特呢？这里最关键的就是持续性，是长年的持续性。

无论是大秦、长电还是国投，这些公司的特点一是可持续性二是垄断性，我相信在我的有生之年、甚至是诸位有生之年，这些公司依然存在，而且活得更加出色！为啥？除非出现新的能源，这世界不用煤发电、水发电，而是拍拍手就有新能源替代了，否则这些公司只会更加优秀，因为他们的资产折旧已经计提完毕、贷款已经还完、产品价格还要上涨，源源不断的现金流为股东产生丰厚的回报，尤其是雅砻江的国投和川投、金沙江和三峡的长电，除非是长江断流、地球气候发生重大变化，这三家公司未来的年K线图就是不断上扬的。

降息之初我是看空银行的，结果被打脸。不过没事，牛的脸皮厚，我无所谓，掉头去追就是了。目前银行普遍在2015年PB1倍出头。胖子说看1.5倍，我没有那么乐观，1.3倍左右就差不多了，也就是说，我觉得银行大约有20%~30%的涨幅，如果摸到胖子说的1.5倍PB，那超过我的预期了，我会恭喜大家。银行同质化严重，不是同志化啊，我觉得除了高高在上的民生、中信外，其他差别都不大，四大银行我选中行，原因是PB最低，还有，友情提醒一下，这可是一个人民币贬值的惟一的概念股。

选择上述标的公司的另外一个投资理念，更准确地说是信念，就是：中国的无风险利率（存款利率或国债利率）会不断地下降，最终有可能到零甚至是负数。

这样的信念现在看来是天方夜谭，荒谬到了极点，但是，我相信我的判断，中国已经到了全世界GDP第二的国家，高速增长期已经过去了，去年是7%的增长，今后会变成6%、5%、4%、3%或是更低，这是必然的结果，那么我们看看这样低速增长的国家和地区，如美国、日本、欧洲，他们国家的无风险利率接近零甚至是负数，这样低的无风险利率中国迟早会到来，我不知道是什么时候，也许5年，也许8年，反正不会太远，一转眼我都在美国游学4年了，时间快得很，有爱就赶紧对心爱的人说吧，错过了就后悔一辈子，股票涨了可能跌回来，人错过了就再也没有重新相爱的机会了。

也许有网友出来说中国未来也许高通胀，出现俄罗斯、巴西那样的两位数的利率，或是像印度那样7%左右的利率，怎么办？长电、国投、大秦等养老股还不跌成屎呀？

如果真的出现恶性通胀，那我一定会在微博上提醒大家走人，但是，目前看概率非常低，原因是中国的经济结构是与俄罗斯、印度、巴西截然不同的，这个话题又是一个长篇大论，我没有兴趣、也没有时间码字，那是经济学家的事啦，我也没有那个水平。

中国经济发展到今天，出现恶性通胀或是经济崩溃的概率非常小。现在是最难炒股的时代，因为上下大幅震荡、大量新股上市、上市公司操纵股价、监管层发神经等等，无论哪样碰上都可以被打得鼻青脸肿。

但是，现在也是最好的炒股时代，你可以迎接创业板、中小板的疯狂，加上杠杆，让屌丝们都有成为大户的梦想；你也可以选择低价的蓝筹、高息的绩优股，享受公司分红的幸福。只要你不相信某些大嘴的中国崩溃论，我相信这是一个美好的投资时代。这里最关键的是：找到适合自己的理念。