博览研究员听到最多关于股市的描述莫过于“监管层给牛市降温”了。从最初的证监会两融监管到银监会、保监会全力配合阻击杠杆资金进入股市，再到现在的通过加速与扩大IPO的频率与供给量对冲增量资金，监管层千方百计阻止股市继续疯涨。不过博览研究员提醒投资者，从历史上看，监管层不止一次好心办坏事，本来只是想给牛市降降温，结果直接把牛市变成熊市的事情也是时有发生
研究员 徐迪

【博览财经研报】最近一个月以来，博览研究员听到最多关于股市的描述莫过于“监管层给牛市降温”了。从最初的证监会两融监管到银监会、保监会全力配合阻击杠杆资金进入股市，再到现在的通过加速与扩大IPO的频率与供给量对冲增量资金，监管层千方百计阻止股市继续疯涨。不过博览研究员提醒投资者，从历史上看，监管层不止一次好心办坏事，本来只是想给牛市降降温，结果直接把牛市变成熊市的事情也是时有发生，今天我们就来扒一扒历史上那些被政策玩坏了的牛市——

1996年，十二道金牌
太远的就不提了，从1996年12道金牌开始吧。
1996年下半年，股市疯涨，股民赚钱乐翻了，为此，管理层采取一系列打压股市措施，共计连续12项政策，才把股市彻底搞死熄火，这就是著名的“12道金牌”。
连续11个打压政策没搞死股市，股市反而连创新高，1996年12月12日大盘创出历史新高，然后出台第12个打压政策最著名，1996年12月16开始实行10%涨停板制度；在此之前股市没有10%涨停板制度，这就是政策不允许股票涨！

也是1996年12月16日，《人民日报》刊登了特约评论员的文章《正确认识当前股票市场》，立刻股市大盘连续4天跌停板，6个交易日从1258跌至867点。所有股票全部连续4天跌停!

1997年，上调印花税
1997年3月至5月，大盘开始反弹，在深发展、四川长虹的带领下，沪市指数从870点一路攀升至当年最高1510点。深成指创出6103点的历史最高点——此高点到2006年年底才被突破。股民再次赚钱乐翻了天，结果又有一系列政策打压股市。

1997年5月9日，印花税上调升至5‰。
1997年5月22日，国务院证券委、人总行、国家经贸委规定严禁三类企业入市。
1997年6月6日，人民银行发出通知：禁止银行资金违规流入股市。
1997年6月17日，深发展贺云受到证监会处罚，被认定为“证券市场禁入者”，5年内不得在证券界内任职，其错误是违规动用深发展资金炒作深发展股票。
1997年7月1日，香港回归祖国。7月1日休市，7月2日沪市跌4.10%。
1997年8月15日，国务院决定：沪深交易所划归中国证监会直接管理。
自此，又一代股民光荣死在了股市上！直到1999年著名的5.19行情爆发。
1999年，“证券大法”
1999年5.19行情爆发，股民赚翻了天，1999年6月30日创出历史新高1756点，，上证指数从1047点直上1756点，涨幅67.72%，深成指涨94.21%。

1999年7月1日，颁布《证券法》开始实施，打压股市，股市当天应声大跌7.61%，几乎全线跌停。开始进入漫漫下跌熊途，6个月后跌到到低点1341点，股票跌得惨不忍睹。

经过半年暴跌，2000年开始一轮大牛市行情。
2000年暴涨一年，股市创出2000点新高，那时城市居民都在谈论股票，排队入市。
2000年，国有减持
2000年12月4日，中国证监会主席周小川表示：证监会有决心妥善解决国有股不流通问题。这就是著名的国有股减持圈钱再次提起。股市应声下跌3个月。
2001年3月份股市见底恢复上涨，到6月份创出2245点历史新高，股民乐开了花。
结果是，2001年6月12日，国务院正式发布《减持国有股筹资社会保障资金管理暂行办法》，正式宣布国有股减持开始。
股市自此开始暴跌，一路阴跌近5年，期间尽管出台多次政策想挽救股市，但是彻底伤了股市的心，所有股票跌成白菜股，几毛钱和一元股票遍地都是，5元以上股票屈指可数！
2005年6月6日，证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，上证指数跌破1000点大关，最低见998.23点。这下所有人都彻底死了心，证监会也发现好像有点过头了！整个市场全是死人，无成交量，股票全是1元股，彻底失去了股市的意义。

于是证监会出台大量政策恢复股市机能，最终出台《国有股股权分置改革方案》。将国有股赠送一部分给流通股东作为换取全流通条件，终于股市开始反弹。
2005年6月10日，三一重工通过股权分置改革方案——每10股送3.5股和8元现金。上证指数暴涨超过8%。
2006年股市终于见底，当时市场无人炒股，每天大盘成交量在50亿左右，股市彻底失去了意义。这次几年大熊市让全国人民心有余悸，证监会不再打压，出台大量政策恢复股市机能，最终实施《国有股股权分置改革方案》，股市开始了著名的2006和2007年暴涨行情。

2006年和2007年上半年，股市出现连续上涨，中国出现全民炒股，连农村都知道炒股票赚大钱，居民银行存款开始大搬家到股市，银行出现排队买基金风潮。
证监会又开始不乐意了，国家出台政策开始存款准备金率屡次提高，但是也阻挡不了全民从银行提钱转到股市上炒股的疯狂，国家也难挡牛市。2007年5月9日，上证指数突破4000点。

5月份国家和证监会开始出台一系列类似1996年12道金牌一样的政策打压股市，2007年5月14日，证监会发布《关于进一步加强投资者教育，强化市场监管有关工作的通知》，提出“买者自负”的原则，表明立场大力打压股市。

2007年5月14日，证监会宣布对杭萧钢构的处罚。
2007年5月21日，央行出台调控“组合拳”，提高利率和准备金率，国家出手配合打压股市。可是这几道打压政策金牌依旧扑不灭股民的热情，股市大盘仍继续上扬。
2007年，530半夜鸡叫
这时中国股市历史上最著名的打压政策5.30事件半夜鸡叫出台！2007年5月30日，财政部29日半夜宣布印花税30日起上调为3‰。股市出现所谓的5·30大跌行情。当天上证指数大跌6.50%。6月4日再大跌8.26%，连续暴跌4天，近半数股票连续4天跌停。

5.30事件的剧烈暴跌反应让政府和证监会慌了手脚，全民炒股怕出现剧烈动荡，开始温和放话挽救股市。
5.30暴跌4天后再次开始上涨，2007年10月16日，上证指数见高点6124.04点。此时已是全民炒股买基金，中国股民进入疯狂状态，证监会多次开始吹风股市涨幅过高，股市有风险，投资需谨慎。

巧合的是，2007年10月15日党的十七大开幕！16日后开始阴跌，政策依旧不放过股市。
2007年11月27日，中共中央政治局会议提出：防过热，防通胀。这次啥也别说了，大熊市马上接着展开。
还是不满意，继续追杀。2008年1月16日，存款准备金率上调0.5个百分点，股市收跌2.63%。
继续追杀。2008年1月21日，中国平安再融资1600亿元，中国平安跌停。沪指暴跌5.14%，上证指数跌破5000点，第二天22日继续暴跌，收跌7.22%。所有股票几乎连续2天全部跌停，千股跌停漂亮闪眼。

继续，2008年2月20日，市场传出浦发再融资计划，当天大盘暴跌2.09%，沪指从此走出5连阴。
不满意，继续打压，3月4日传深发展再融资500亿，深发展跌停。大盘当天暴跌2.32%。接下来3月份连续暴跌，大盘到4月22日跌到2990点，彻底腰斩，跌幅过半，股票惨不忍睹，基本上跌幅70%以上，股民死伤遍野，都成了僵尸。

这时证监会和政府感觉打压过了头，开始救市。
2008年4月22日，沪指大涨4.15%，和5.30打压股市一样半夜鸡叫，只不过是反了过来，变成救市，晚上半夜消息宣布：将印花税从3‰降为1‰。4月24日，上证指数再次大涨9.29%，所有股票全线涨停板！

不过24日当天全线涨停证监会感觉给的药过猛了，所以马上当天股市大涨9.29%全线涨停后，证监会公布对基金管理公司从业人员唐建、王黎敏“老鼠仓”案处理决定——除没收其违法所得并各处罚款50万元外，还对两人实行市场禁入。

这是《基金法》实施以来处罚的第一单。啥意思？自己理解看着办吧。
股市理解了，股民理解了，资金理解了，股市乖乖继续下跌，不服不行。2008年4月29日，资本市场大事新闻：最成功的资本玩家魏东当着家人面跳楼身亡。
股市暴跌50%后刚刚反弹一点，所有股民都挣扎在死亡线上，刚刚燃起一点脱离植物人的希望，政策打压再次当头棒喝，2008年6月7日周六，存款准备金率上调1%，到达17.5%，这是一次最有争议的上调，周末还是端午佳节！！！

6月10日周二开盘，沪指暴跌7.7%，近千只个股跌停，再掀千股跌停狂潮。6月12日，沪指再次跌破3000点，然后到9月18日一路不回头短短3个月跌到1802点。结果就是大家都知道的下场，股民全部死掉！

2008年9月16日，人民币贷款基准利率下调0.27个百分点。股市不理睬利好，继续下跌。
2008年9月19日，出台重磅政策双响炮：汇金开始回购三大银行股，印花税改为单边征收1‰。股市19日周五应声大涨9.45%，所有股票全线涨停，周一22日再次暴涨7.77%，所有股票几乎连续2日全线涨停！！！

2008年10月22日至27日，A股继续出现疯狂杀跌行情。股市连续暴跌，10月27日再次暴跌6.32%，股票都跌成2元股了依然再次出现千股跌停狂潮，创下1664点股民深刻记忆犹新的跳楼点。

2007年中国全民炒股史最痛苦的2007后3个月和2008年暴跌行情，几乎所有股票跌幅高达80%~90%，尤其是大盘蓝筹股票好多达到90%以上，出现了中国远洋从68.4元跌到2.68元千年坑爹第一和中国铝业从60.6元跌到3.01元千年坑爹第二。还有著名的中石油！买入的股民1000年以后也看不见解套的那天了。

2009-2013，妖魔化创业板
2009年10月30日，股市浓重一笔，创业板正式开张，28家创业板股票一起上市，股票高开高走，全天暴涨，涨幅惊人，市盈率高的到达100倍，华谊兄弟超过200倍。开市后到中午，股票普遍上涨50%，收市时又大多跌回原位。第一天就疯狂。接下来一个月这28只股票一路暴涨，300022吉峰农机成为龙头，一个月内从35涨到96.5元，轰动整个市场，创业板一举成名！！！

接下来证监会又不乐意了，发布政策：不满2年股龄的新股民严禁开通创业板，通知各个证劵营业部尽量不允许开通创业板，在各大官方媒体财经频道每天滚动播出提示创业板风险，出台各项政策打压创业板，彻底冠上妖魔化的招牌。结果创业板随后沉寂了2年。

但随着股市发展，2012年开始，创业板东山再起，牛股倍出，尤其是2013年火爆上演创业板大行情，所有股民都应该深有体会，听从证监会的话买大盘蓝筹的都套死了，买创业板的都发财了，但是多少股民错过了2012和2013创业板大行情。

2013年严禁股民开通创业板，疯狂打压创业板，阻碍了多少股民赚钱和解套的机会，所有股民扪心自问，你们是不是一直都被洗脑创业板风险高不能买创业板，抱着这种思想一直看创业板涨了一年，白白浪费机会，到年底了终于下决心不等了，开通创业板，结果又被坑了。

2013年11月30日周末，历史惊人的相似，证监会出台政策重磅出击创业板，不再多说了，大家都知道，12月2日周一开盘后创业板彻底服软，惊天暴跌8.26%，356只创业板股票几乎全部跌停！博览财经首席研究员李宏图亲领打造