暴跌后各方参与者观点

私募——据记者在采访时发现，很多做长线投资而非投机的阳光私募早在周末之前，或者更早，已通过不同方式做了风险控制，因此面对                周一的大盘"跳水"，"心情还算平静"。"等融资盘杀出来，好去接盘，买点券商、保险。"陈宇如此打算，"必须要跌得足够低，足                够安全边际。"林波也认为，大盘蓝筹的机会没有完全过去，他会继续持有一些银行股。但前述北京私募基金经理则对大盘蓝筹表              示悲观。即便是抄底，也会选择前期修正得非常好的中小盘股，如环保、新材料、生物医药等板块。

券商——"最具杀伤力的还是逾期强平。"在不少券商人士看来，跟逾期强制平仓相比，50万以下不许开户、三大券商被暂停新开户3个月这              两大两融新举措那都"不算个事儿"。长城证券报告提到“上周我们还是大盘坚定的拥护者，但是黑天鹅事件后，我们坚决不要脸了              做卖方的就不能要脸。脸面重要还是投资收益重要？让客户赔钱还是让客户及时止损？不管是卖方还是买方，你永远不可能是真              理但请向真理靠近。”

公募——上海的一位知名基金老总告诉记者："银行与券商不同，估值不高，盈利不受融资减杠杆的影响，面临的是降息、降准确定性事件               ，今天的跌停板杀跌，非常不理性。"这位基金经理告诉记者，他在当日的下跌中，逢低买了一些银行股，打算长期持有。华安                 基金认为：从直接原因看，下跌源于监管层高调处罚了部分券商的融资业务，以及肖主席强调了近期上涨中信用风险，同时银监               会也开始对委托贷款进行治理——这传递了一种收缩信用的倾向。在短期经历了大幅上涨之后，遭遇信用收缩、强制解杠杆，股               票遭到抛售，是正常的反应。

以上三类参与者观点都是站在各自的立场上，其中的奥妙，投资者朋友自品。

晚上团队开会简记

对大盘现在是什么观点？此前的上涨逻辑出现了转折点，政策对市场就像父母教育小孩，骂几次不管用终于动手拍了拍，拍哭了给点糖（当晚除了澄清不针对股市，还有紧接着出来的放开证券咨询从事私募、优化外资投资法都可以看做是糖果），但并不意味着小孩又能继续犯错了。这个作用到盘面也很有意思，此轮反弹里面基本面最为确定的是券商，但昨天只有券商板块是大幅下跌的，我们猜一方面认可权重有泡沫，部分已见“天花板”的参与者越来越多，即便是券商14年增长100%，在政策警示下也不敢给更高的预期。那其他本来就是炒预期的权重板块是不是泡泡还没挤出去呢？另一方面，如果后续空间看不到更高，现在进场无非是帮别人解套，那为何不选套牢盘轻或者根本就没有套牢盘的标的呢？

你们提前一天卖出模拟盘里面的两只昨天涨幅很大的股票，是不是判断失误？错判了安慰的时间，低估了参与者报仇心切。市场永远不缺机会，研究清楚了再下手这仍然是我们团队投资的基本原则。市场运行的结果需要尊重，因为存在即合理，结果本身就是逻辑。当前市场把前期涨幅不大的中小和创业板作为防御性和资金轮动的方向虽然为后续增加更大投资风险，但短期也会提升细分市场整体估值，顺着这个思路近期我们可能会布局次新股，原因是套牢盘轻，估值体系模糊化前提下市场博弈现象更容易在此类标的里产生。

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