市场烽烟再燃，欧版QE本周会否诞生

欧洲央行即将在周四(1月22日)举行2015年首次货币政策会议，行长德拉基则将随后举行新闻发布会。市场目前普遍认为，欧洲央行实施量化宽松政策几乎已是板上钉钉之事，最早就有望在周四祭出。此前，欧洲央行已经实施了负存款利率政策，德拉基也相继推出了两轮(2014年9月和12月)定向长期再融资操作(TLTRO)、资产支持证券(ABS，始于2014年11月)和资产担保债券(Covered Bond)等诸多支持性货币政策，使得欧元区银行业充斥着廉价资金；但即便在欧洲央行已经在QE计划之外绞尽脑汁，但却收效甚微。欧盟统计局上周五(1月16日)发布的数据显示，受全球原油价格持续大跌拖累，欧元区12月消费者物价指数终值年率(CPI)升幅(即通胀率)已经下滑至负0.2%——为2009年以来首次出现，市场现在担心，就算直到2016年年底，欧元区通胀率恐怕也仅有欧洲央行通胀目标(略低于2%)的一半。对于一心希望将欧元区物价涨幅提升至2%的德拉基而言，将货币政策延伸至主权债券(即上述QE计划)恐怕已经是欧洲央行最后一根救命稻草。外媒上周(1月17日当周)发布的调查结果显示，欧洲央行实时QE计划的概率已经上升至90%，而在周四落实QE计划的可能性为70%；相比之下，在2014年的大多数时间里，分析师们对德拉基最终宣布QE计划的信心还不曾超过50%。值得一提的是，瑞士央行上周四(1月15日)撤消了维持三年之久的欧元兑瑞郎汇率下限措施，打了市场一个措手不及，导致欧元兑瑞郎迅速下挫30%。这可能也预示着，德拉基的QE计划即将面世。超过80%的受访经济学家认为，QE计划会有着严格的条款；市场则普遍预计，德拉基已经明确要在2016年年底前将欧洲央行资产负债表规模扩大1万亿欧元，他会在QE计划上朝着这方面的目标努力。

（汇生观点：市场都在等欧银QE，因此最终实行QE欧元的反应很可能不是下跌，而是反弹。）

希腊大选周末进行，黑天鹅会否成真

除了欧版QE外，定于本周末进行的希腊大选也很可能给欧元走势带来压力。希腊即将在1月25日面临议会选举，这一风险事件正得到金融市场的密切关注，因为投资者担心，一旦希腊反援助的极左翼联盟党借机夺得希腊执政权，可能就会引发希腊政府与欧盟(EU)和国际货币基金组织之间的僵局，进而催生新一轮金融危机。民调机构Kapa研究上周六(1月17日)发布的最新调查结果显示，Syriza民意支持率上升至31.2%，使得与执政的保守派新民主党(ND)之间的差距扩大0.5个百分点至3.1%。就希腊议会选举而言，得票率领先的党派必须从整体上获得36-40%的选票，才能赢得彻底的胜利。当然，这还没有考虑小党派是否获得在加入议会上3%的得票率门槛。为了来帮助获胜的政党降低组阁难度，希腊选举系统会自动地向其拨出50个额外席位。希腊新民主党籍总理萨马拉斯在接受媒体采访时指出，希腊人民并不会让极左翼联盟党在管理下一届政府的努力上得逞，极左翼联盟党导致市场波动；如果新民主党继续执政，希腊政府将不会进一步裁薪和下调养老金。希腊极左翼联盟党党首齐普拉斯(Alexis Tsipras)则在接受媒体采访时表示，希腊需要“暂停”债务偿付行为，需要减记希腊债务的名义价值，希腊债务需要与经济增长挂钩；如果极左翼联盟党赢得新政府执政权，将在下周一(1月26日)立即结束援助计划，届时，将不会与支持援助的党派合作。目前金融市场担心，左翼激进联盟获胜会使希腊与欧盟和国际货币基金组织(IMF)陷入僵持，最终导致希腊退出欧元区。而就选举本身而言，如果各党派无法顺利逐渐内阁，也可能产生极大的政治停摆风险。

（汇生观点：看欧银会议的结果了。我们认为不会出现黑天鹅。）

日本央行则将于本周举行年内首度利率决议

日本央行则将于本周举行年内首度利率决议。消息人士表示，日本央行周三将下调下一财政年度的通胀预期至1.5%或更低，同时自身也会面临更大压力，要求他们进一步扩张本来已经非常庞大的刺激政策。下一财年本是达到央行2%通胀目标的最后期限。据熟悉央行想法的消息人士并透露，日本央行本周可能决定扩大两项贷款计划规模，旨在鼓励商业银行放贷并将现行3月计划截止日期延后。不愿透露姓名的消息人士表示，许多日本央行官员认为计划在3月后可继续实行，但对细节问题仍无一致意见，例如计划应延后多久、放贷规模增加多少。如果九名理事会成员能达成一致，日本央行本周可能会宣布这一决定。而如果准备时间延长，计划将延迟到下月宣布。交易日元的投资者亦不应忽视该事件的影响。

（汇生观点：重点关注美日中长期做多机会！请见下文。）

欧元/美元

即时价格：1.1570.

第一支撑位：1.1550.第二支撑位：1.1500.第一阻力位：1.1600.第二阻力位：1.1650.

01月19日亚市早盘，欧元兑美元低位整理，现交投于1.1570附近。继上周四暴跌后，欧元兑美元上周五再度刷新11年低点1.1458，市场空头氛围依然浓厚。本周四欧洲央行即将公布备受瞩目的1月利率决议。市场普遍预期欧洲央行届时将推出更大规模的QE政策。

技术上，MACD仍在0轴下方交投，整体还是维持弱势，但是细心地交易者可以发现，汇价近期活跃性较强而趋势持续性不足，暗示价格有可能出现心理拐点。30日均线下穿后走平，日内预计冲高回落。

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