人行称银行体系流动性将增加 利率波动将逐渐缓解

——宏观日报 2013.6.25

财新网周一报导,中国央行相关部门负责人表示，当前银行体系流动性总量并不短缺，本周银行体系流动性还会增加。随着时点性因素的消除，以及商业银行逐渐恢复理性，利率波动和流动性紧张预计将逐渐缓解。

财新网周一报导援引央行相关部门负责人表示，在银行体系流动性风险总体可控的情况下，适中的流动性水平有助于抑制今年以来货币信贷和社会融资总量扩张较快的势头，为实现经济平稳可持续增长提供稳定的货币环境。

“只要商业银行的贷款是支持实体经济、符合国家产业政策的，贷款投放符合宏观审慎要求，规模和进度比较稳健，如果由于资金调度问题带来暂时的支付清算缺口，央行将提供流动性支持。”央行有关负责人称。

对于近日流动性的紧张局面，央行有关负责人回应称，这是市场多因素叠加形成的短期波动，当前银行体系流动性总量并不短缺，据估算上周末金融机构超额准备金高达 1.5万亿元，是历史上相对较高的水平，而且还有 6 月 25 日法定存款准备金退缴和 6 月末财

政增加支出的因素，本周银行体系流动性还会增加，预计 6 月末金融机构超额准备金可能还会在现有水平上继续上升，应该是相当充裕的。随着大行开始融出资金发挥稳定市场功能，货币市场利率已明显回落。

中国银行间市场周一主要质押式回购利率大幅跳水，其中隔夜降幅超 200 个基点(bp)。交易员表示，流动性较上周五前的市况有所好转，不过资金价格明显回落更多是受相对

较低的开盘价引导。

央行相关部门负责人指出，银行体系流动性的时点和季节性波动是一种常态，但由于商业银行对流动性管理未能高度重视，对流动性状况的预估不足，流动性管理措施不到位，加剧了流动性和利率的波动幅度。部分商业银行长期依赖同业资金来源，且期限错配，

导致流动性管理的压力加大。总的看，这是暂时现象，一些时点性因素会逐步消除，银行体系流动性总体是适度的，金融机构也没有出现支付问题。

6 月 20 日，隔夜利率盘中最高飙升到 30%，对此，央行相关部门负责人说，6 月 20 日盘中出现的高利率，存在个别金融机构的“对敲”行为，还有金融机构在交易系统显示成交之后就撤单，并没有按照显示的高利率进行真正的资金划拨，但这些行为误导了市场，加剧了市场的紧张情绪，对这种行为市场监管部门要严厉打击。受到上述非市场因素的干扰，在流动性总量总体适度的情况下，一些流动性充裕的大行出于担心，不主动融出资金平抑波动，甚至出于谨慎动机还从市场上融入资金，加剧了市场波动。

自 5 月下旬起，银行间市场资金即开始出现紧张迹象，此后流动性困局不断升级，而央行并未如市场期盼施以援手。上周四银行间市场隔夜及七天质押式回购利率均创下历史新高。

针对 6 月以来逐渐升级的流动性困局，中国央行办公厅上周一签署的“中国人民银行办公厅关于商业银行流动性管理事宜的函”强调，当前银行体系流动性总体处于合理水平，各金融机构要继续认真贯彻稳健货币政策，促进货币环境稳定。

其他重点关注：（1）加大养老服务产业发展力度，或将降低机构准入门槛。

1、人行称银行体系流动性将增加 利率波动将逐渐缓解

财新网周一报导,中国央行相关部门负责人表示，当前银行体系流动性总量并不短缺，

本周银行体系流动性还会增加。随着时点性因素的消除，以及商业银行逐渐恢复理性，利率波动和流动性紧张预计将逐渐缓解。

财新网周一报导援引央行相关部门负责人表示，在银行体系流动性风险总体可控的情况下，适中的流动性水平有助于抑制今年以来货币信贷和社会融资总量扩张较快的势头，为实现经济平稳可持续增长提供稳定的货币环境。

“只要商业银行的贷款是支持实体经济、符合国家产业政策的，贷款投放符合宏观审慎要求，规模和进度比较稳健，如果由于资金调度问题带来暂时的支付清算缺口，央行将提供流动性支持。”央行有关负责人称。

对于近日流动性的紧张局面，央行有关负责人回应称，这是市场多因素叠加形成的短期波动，当前银行体系流动性总量并不短缺，据估算上周末金融机构超额准备金高达 1.5万亿元，是历史上相对较高的水平，而且还有 6 月 25 日法定存款准备金退缴和 6 月末财

政增加支出的因素，本周银行体系流动性还会增加，预计 6 月末金融机构超额准备金可能还会在现有水平上继续上升，应该是相当充裕的。随着大行开始融出资金发挥稳定市场功能，货币市场利率已明显回落。

中国银行间市场周一主要质押式回购利率大幅跳水，其中隔夜降幅超 200 个基点(bp)。

交易员表示，流动性较上周五前的市况有所好转，不过资金价格明显回落更多是受相对较低的开盘价引导。

央行相关部门负责人指出，银行体系流动性的时点和季节性波动是一种常态，但由于商业银行对流动性管理未能高度重视，对流动性状况的预估不足，流动性管理措施不到位，加剧了流动性和利率的波动幅度。部分商业银行长期依赖同业资金来源，且期限错配，也

导致流动性管理的压力加大。总的看，这是暂时现象，一些时点性因素会逐步消除，银行体系流动性总体是适度的，金融机构也没有出现支付问题。

6 月 20 日，隔夜利率盘中最高飙升到 30%，对此，央行相关部门负责人说，6 月 20 日盘中出现的高利率，存在个别金融机构的“对敲”行为，还有金融机构在交易系统显示成交之后就撤单，并没有按照显示的高利率进行真正的资金划拨，但这些行为误导了市场，加剧了市场的紧张情绪，对这种行为市场监管部门要严厉打击。受到上述非市场因素的干扰，在流动性总量总体适度的情况下，一些流动性充裕的大行出于担心，不主动融出资金平抑波动，甚至出于谨慎动机还从市场上融入资金，加剧了市场波动。

自 5 月下旬起，银行间市场资金即开始出现紧张迹象，此后流动性困局不断升级，而央行并未如市场期盼施以援手。上周四银行间市场隔夜及七天质押式回购利率均创下历史新高。

针对 6 月以来逐渐升级的流动性困局，中国央行办公厅上周一签署的“中国人民银行办公厅关于商业银行流动性管理事宜的函”强调，当前银行体系流动性总体处于合理水平，各金融机构要继续认真贯彻稳健货币政策，促进货币环境稳定。

2、加大养老服务产业发展力度，或将降低机构准入门槛

截止去年末，我国 60 岁以上老年人口已经达到 19390 万人，以当前的老龄化人口增速看，今年我国 60 岁以上的人口必将超过 2 亿，预计 2034 年突破 4 亿，2054 年突破 4.72亿。

面对如此庞大的老年群体，我国养老机构目前仅 4 万多家，其总量不足、结构性短缺问题相当显著。因此，需要新开更多的养老服务机构以服务老人群体。但是，由于我国财政增速较以往有所回落，仅仅依靠财政拨款的话，恐难以支撑公共养老服务的支出。民政部起草的《养老机构设立许可办法(征求意见稿)》和《养老机构管理办法(征求意见稿)》将首次以部门规章方式，统一规范各地养老机构的设立和运行。其中养老服务机构准入门槛或将有所降低。过去一些省市的相关老龄服务的门槛规定较高，要求开办养老机构的床位必须达到 30 张以上，而新规则提出新办养老院床位数在

10 张以上，并有相应的人员等硬件条件即可开设养老机构，这将极大地利于我国刚起步的老龄服务业的发展。