早上好

1.昨日创业板指低开高走涨1.7%,科技股引领市场反弹
2.A股大分化,外资持续流入及去杠杆为主因
3.6月利率债发行量创10个月新高

头条新闻
人民币“暴跌”：单边市再度上演 贬值情绪加重
华尔街见闻
周二在岸人民币兑美元16:30收盘报6.5560，较上一交易日跌320点，创去年12月22日以来新低，近七日已累计跌超1600点。人民币的“暴跌”主要是因为几个原因造成的。第一是美元的走强，美国经济在今年的表现一枝独秀，而中国和欧洲的经济表现则出现了较为明显的减速，这样的经济不均衡复苏态势，事实上加速了美元的升势；第二则是新兴市场经济体的全面败退，今年以来土耳其、阿根廷、巴西等经济体再度出现了经济放缓以及货币大幅贬值，而亚洲地区的印度和印尼也明显遭遇外资撤退，对于新兴市场的龙头国家中国来说，在整体的新兴市场危机中其实表现尚算稳健，但还是多少受到传染效应的冲击；第三，中国经济的经济政策出现一定的犹豫期，由于经济存在减速迹象，同时信用风险开始上升，货币政策也因此开始出现宽松迹象，但这也与过去两年的去杠杆的整体举措出现了一定的矛盾，对于市场来说，这带来了政策的判断困难，也因此对人民币资产保持一定的犹豫。

宏观金融
央行年中组合拳维稳市场资金面,专家预计下半年仍存降准空间
经济参考报
上半年，央行已累计开展三次定向降准，稳健中性货币政策助推金融体系去杠杆成效明显。展望下半年，分析人士认为，尽管流动性措辞由“合理稳定”微调至“合理充裕”，但整体而言，央行稳健中性货币政策基调不会改变，未来货币政策在推进去杠杆时，也会更加注重力度和节奏，更好把控宏观流动性平衡。分析人士同时预计，去杠杆仍是“持久战”，未来货币政策或呈现紧信用与宽货币搭配格局，继续释放结构性去杠杆信号，预计年内央行政策力度和节奏仍会相机微调，下半年有0.5至1.5个百分点的降准空间。

降准非“放水”,流动性将合理充裕
中国证券报
年内第三次定向降准将释放增量资金约7000亿元，在助力小微企业融资的同时，也增强了流动性宽松预期，不少市场人士预计年内还有一至两次降准的可能。但多数机构认为，定向降准不意味着再度“放水”，当前货币政策依然维持稳健中性，流动性将保持合理充裕，过度宽松不可期待。

经济运行稳中向好,高质量发展向前迈进
统计局局长宁吉喆
统计局局长宁吉喆表示，今年以来，一系列稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险政策措施效用持续发挥，减税降负等支持实体经济发展的政策力度加大，经济运行呈现出增长平稳、就业扩大、通胀温和、国际收支改善的良好格局。综合来看，今年以来我国经济稳定运行势头巩固，质量效益稳步提高，发展的稳定性、协调性、包容性、可持续性进一步增强。当然，也要看到国际环境不稳定性不确定性有所上升，国内发展不平衡不充分问题仍然突出。我们要坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，深化供给侧结构性改革，大力实施创新驱动，进一步扩大改革开放，不断增强发展内生动力，推动经济高质量发展。

股债动态
昨日创业板指低开高走涨1.7%,科技股引领市场反弹
股指
沪指跌0.52%，报收2844点；深成指涨0.16%，报收9339点；创业板涨1.71%，报收1564点。从盘面上看，数字中国、国产软件、钛白 粉、网络安全、工业互联网、语音技术、芯片等板块涨幅居前；机场航运、水泥、煤炭、银行、房地产、租售同权等板块跌幅居前。沪股通净流入16亿，深股通净流入10亿。

A股大分化,外资持续流入及去杠杆为主因
广发策略
当前A股流动性出现分化， A股开始出现日均成交额只有百万元级别的股票，流动性向头部股票集中，尾部股票流动性有所降低。外资影响力逐渐增强是A股出现分化的重要外部原因。未来随着A股MSCI纳入因子进一步提高，预计以龙为首行情将长期延续。行业集中度不断提升及去杠杆推进是A股出现分化的重要内部原因。在去杠杆持续推进大背景下，无论是传统行业还是新兴行业，行业龙头均具有无可比拟的资金优势，头部效应将持续有效。

6月利率债发行量创10个月新高
财联社
按最新数据统计，6月以来各地共发行地方债5059亿元，创2017年8月以来新高；共发行各类利率债1.13万亿元，创2017年9月以来新高。市场人士认为，后续利率债走势趋好，但供给等因素影响利率下行节奏。