全球食糖供应严重过剩

　　2017/2018榨季印度、泰国、欧盟食糖大幅增产，全球市场供应严重过剩。从巴西食糖出口目的地来看，未来其亚洲市场将主要受到印度、泰国冲击，而欧盟会挤占其非洲的小部分市场，非洲及中东市场将越来越重要。

　　2017/2018榨季印度、泰国、欧盟食糖大幅增产，全球市场严重过剩，未来全球食糖市场供应格局将由原来的巴西一家独大转为印度、泰国与巴西共分天下。据美国农业部预测，2019年巴西出口食糖将减少500万吨，占全球食糖出口总量的比例将由两年前的48%降至38%;印度、泰国2018年食糖出口共计将增加250万吨;2019年将继续增加550万吨，届时其所占全球食糖的出口份额将由2017年的15.5%提高至27.1%。从巴西食糖出口目的地来看，未来其亚洲市场将主要受到印度、泰国冲击，而欧盟会挤占其非洲的小部分市场，非洲及中东市场将越来越重要。

　　今年全球主产区预计过剩4276万吨

　　2017/2018榨季印度、泰国等食糖生产国大幅增产，全球食糖供应严重过剩。据USDA(美国农业部)预估，2018年全球食糖将过剩1693吨，季末库存由上年的4198万吨升至4952万吨。具体来说，2018年食糖供应明显过剩的国家或地区有巴西(2827万吨)、泰国(1110万吨)、印度(594.5万吨)、澳大利亚(350 万吨)、欧盟(235万吨)、巴基斯坦(202.5 万吨)及墨西哥(131.8万吨)等，盈余总计为5554万吨。主产国中，存在供应缺口的国家相对较少，仅中国(545 万吨)、印尼(440 万吨)、美国(292.9万吨)，2018年预估供应缺口共计1278万吨。2018年全球食糖主产区预计过剩约4276万吨。

　　为应对全球食糖大量过剩，巴西糖厂选择调低甘蔗制糖比，减少食糖产量;印度、泰国开始寻求食糖制醇的出路，印度政 府近期还宣布建立300万吨食糖缓冲库存。USDA预测2019年巴西、巴基斯坦、欧盟的食糖供应过剩量将下降，而印度、泰国的过剩量还将上升，主要食糖生产国的食糖过剩量同比将略微下降600万吨至3677万吨。这些糖需要出口到其他非产糖国或是产糖量较低的国家。

　　全球食糖出口结构有所变化

　　2011年以来全球食糖贸易量一般在5500万吨左右，巴西2017年出口食糖2850万吨，占全球出口量的48%;2018年出口预计略降30万吨，占比降至45%;2019年预计出口量将显著下降约500万吨至2360万吨，占全球出口量的38%。

　　印度、泰国2017/2018榨季食糖大幅增产，并且机构普遍预估2018/2019榨季印度仍将继续增产。泰国2017年食糖出口量约700万吨，占全球食糖出口量的12%;2018年预计增加出口250万吨，占比升至15%;2019年预计继续增加出口150万吨至1100万吨，占比继续攀升至17%。印度2018年出口食糖量预计维持在200万吨，全球占比仅为2%;2019年预计增加400万吨至600万吨，全球占比升至10%。

　　2017年10月开始，欧盟食糖生产及出口配额制度到期失效。欧盟27国2017年出口食糖151万吨，占全球出口量的2%;2018年预计将增加出口约220万吨，占比升至6%;2019年预计其食糖产量略有下降，出口将回落至300万吨，占比降至5%。2017/2018榨季欧盟食糖主要出口目的地为埃及、以色列、斯里兰卡和叙利亚等。

　　作为全球前四大食糖出口国之一的澳大利亚，2017年出口了400万吨食糖，占全球食糖出口量的7%;随后两年预计其食糖产量略有下降，年出口量约370万吨左右，全球占比降至6%。

　　2018年巴基斯坦约有200万吨过剩糖，预计出口100万吨，占全球食糖出口量的2%;2019年该国食糖预计减产，过剩量降至80万吨左右，出口量将缩减至零，对于国际糖市影响消失。墨西哥2017年出口食糖接近130万吨，主要出口至美国;2018年出口量预计与上年持平;2019年出口量预计略增至150万吨。

　　印度、泰国挤占巴西部分出口市场

　　巴西食糖主要流向亚洲和非洲，巴西2017/2018榨季(4月—次年3月)出口至亚洲的食糖接近1500万吨，出口至非洲的食糖为1000万吨，出口美洲、欧洲、大洋洲的食糖均不超出200万吨。其中，巴西出口非洲食糖量逐年递增，出口亚洲食糖量振荡升高，出口欧洲食糖量逐年递减，出口美洲食糖量相对稳定，出口大洋洲食糖量一直非常低。

　　2018/2019榨季前两个月，巴西食糖出口的前十个国家依次为：阿尔及利亚、印度、孟加拉国、沙特、加拿大、伊拉克、埃及、摩洛哥、格鲁吉亚、阿联酋。近些年，巴西出口至非洲国家阿尔及利亚、摩洛哥的食糖逐年增加。巴西2017/2018榨季出口至沙特、伊拉克、阿联酋、埃及等几个中东国家的食糖量均出现增长。加拿大是巴西在美洲最为重要的食糖输出国，其食糖进口量占到巴西出口美洲国家的一半。

　　印度是全球第二大产糖国、第一大消费国，其从巴西主要进口原糖，用于加工后出口。印度2017/2018榨季意外大幅增产，国内糖价大跌，食糖库存高企。2018年前5个月印度从巴西进口食糖量已降至55.65万吨，同比减少43.73%。

　　孟加拉国毗邻印度，与泰国、巴基斯坦距离也不远。2017/2018年度印度、泰国、巴基斯坦增产，或许会挤占巴西出口孟加拉国的食糖量，数据据显，2018年前5个月巴西出口孟加拉国