由于相较于钢材及双焦，铁矿石自年初大跌过后，反弹力度较弱，而同期高炉开工率持续回升，导致市场对铁矿存在补涨预期，但前者走强除需求回暖外，供给端的影响较为关键。4月以来，环保督查较为频繁，逐步由京津冀地区蔓延至长三角、汾渭平原等地，对钢材及焦炭供给影响较大。因此，此轮钢材及双焦的反弹更多是需求配合下供给端作用的结果，而铁矿石虽同样受到环保影响，内矿产量大幅减少，但由于国内钢厂对进口矿依存度较高，导致内矿供给的回落对其铁矿石整体供需结构影响并不显著，只是导致巴西低铝资源需求增加，溢价提升，但由于澳矿供给相对充裕，且盘面与澳矿关联度更高，因此供给端对价格的影响并不如钢材及双焦显著。

　　对于中美贸易战对于铁矿的影响，目前看相对较小。由于中国铁矿石进口主要来自澳大利亚和巴西，从2018年1-4月数据看，两者占比稳定在83-84%之间，同期中国从美国进口铁矿石数量月均值为24万吨，占同期进口总量的0.28%，2017年全年则为73.2万吨，占比为0.07%，因此中美两国铁矿石贸易近乎为零，故贸易战对于铁矿石的影响主要通过钢材来传导。而钢材方面，2016年以来，国内钢材需求好转，价格持续走高，同时人民币升值，提高了出口成本，出口利润急剧减少，钢企出口积极性下降；与此同时，国际贸易保护主义抬头，中美贸易摩擦加剧，共同导致中国钢材出口量由2016年6月高点1094万吨降至当前485万吨，而出口至美国的钢材数量则由2014年的高点37万吨，下降至不足10万吨，占比则由接近5%降至当前的2%。因此对于钢材而言，美国增加关税对钢材出口的直接影响有限，尤其是在当前的价格水平下，国内需求仍是决定钢价的主要因素。

　　但需注意的是，美国的加税清单虽对钢材出口的直接影响较小，但剑指中国制造2025的加税清单，将直接影响钢材下游产品的出口，从而传导至钢材需求。因此，整体看，中美贸易战对于钢材需求仍有一定利空，但从当前时点看影响力度仍有待观察，对于短期行情而言更多是情绪上的影响。