据悉，政 府相关管理部门21日下午召开煤电工作会议，主要讨论控制电煤价格，要求各方执行相关措施，力争在6月10号前将5500大卡北方港平仓价引导到570元/吨以内。目前煤价可是670元/吨啊！降价幅度如此之大。

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　　昨日煤炭双市表现，期股联动显著

　　期货市场：郑煤收盘跌停，焦煤、焦炭均跌超4%。昨天开盘的时候，1807合约是625元，1809合约直接奔600元。1809合约的跌停板开了又合，合了又开，几经争夺最后11000手左右封了跌停。尾盘1807合约也收在了跌停价上，近月合约跌停是很令人意外的，这几乎代表市场的信心崩了。

　　股票市场：煤炭指数昨日大跌5.61%，创近三个月来最大单日跌幅，最新指数一日之内跌破所有均线。总体盘面上，煤炭股大面积杀跌，兖州煤业(600188,股吧)跌幅居首，收盘价逼近跌停；行业龙头中国神华(601088,股吧)大跌7%，创近一年来最大单日跌幅，最新股价跌破所有均线。跌幅较大的还有山西焦化(600740,股吧)、潞安环能(601699,股吧)、神火股份(000933,股吧)、陕西煤业等。

　　煤电昨日大跌的根源在哪？请从政策面找答案！

　　我们都知道价格的决定因素是供需关系，那为什么这次煤价的下跌不是供需的基本面发生的变化呢？我们可以从产能的角度来看一下，煤价在2012~2015年长期剧烈下跌和煤企兼并重组才是产能出清的最主要原因。从供需缺口的角度来看，煤炭产能14年起加速出清，17年至今未见有效增长，当前供需缺口继续扩大，库存仍在被动去化，价格中枢逐季上扬。

换句话说，也就是煤炭行业目前基本面表现良好，并没有出现需要大幅降价的需求。因此，这次的降价！可谓是政策面强势的宏观调控。

　　1、前期贸易战所形成的紧张氛围，给国内各大企业都带来巨大的挑战和思考，上游的定价权没有把握在自己手中，在市场上就不具备话语权。为了企业生存的更加稳妥安全，只能转而控制下游端成本，才能在目前较为动荡的局势下占据高点。

　　2、据了解，在今年提高长协煤比例、年后贸易煤普遍亏损、港口-坑口价格倒挂发运意愿不强的影响下，港口可交易的贸易煤资源相对稀缺，出现库存量和煤价双增的局面，价格更是水涨船高，Q5500快速突破660元/吨水平，囤货而不售还大大影响了港口（特别是下游港口）正常的生产调度，易引发重大煤炭供需问题，故促使管理层这次出此重拳。

　　综合来看，煤价的调度是影响国家民生的大事，作为黑色系大宗商品的煤，它的价格对于下游市场众多产品的成本端的影响巨大，降低下游企业的用能成本，才能保障经济正常运行，所以才会有发改委三令五申控制煤炭价格。所以煤价回落是必然的，并且不可逆的。

　　火电业绩弹性所带来的投资机会值得期待

　　既然煤价的回落是必然，那随着下游电厂普遍日耗增多及夏季用煤高峰临近，在今年供应、运输增力有限的条件下，煤炭基本面趋于平衡的话，这些增量的需求只能去寻求替代能源，显然，火电就成了鹬蚌相争渔人得利的一方。煤炭作为火电的主要燃料，它的价格波动对火电企业具有非常大的影响。因此，煤炭的利空对火电就是大大的利好。

　　火电行业的投资机会主要来源于两方面因素的主导：盈利历史底部+电力需求较高。

　　1、盈利能力历史底部，一旦反转力大无穷！一张图就能说明。

　　许多券商也做过测算，如果煤价回落10元/吨，华能国际(600011,股吧)、华电国际(600027,股吧)、国电电力(600795,股吧)、大唐发电(601991,股吧)、浙能电力(600023,股吧)等主流火电企业的业绩增厚分别有望达到6.28亿、3.44亿、2.31亿、2.17亿和2.49亿，业绩弹性十分显著。大胆的猜一猜，煤价回落100元/吨，这些企业就要赚到盆满钵盈了。

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