周四(5月10日)亚市盘中，美元指数在隔夜收出十字星后开始小幅下挫，目前仍交投在93关口上方。与此同时，黄金在1310美元关口上方小幅攀升。

　　随着美元迈入连续第四周上涨，或创下去年9月来的最长上涨周期，一些问题开始浮现：在黄金没有技术性崩溃的情况下美元强势能否继续？或者黄金的企稳是否是对美元多头的警告？

　　针对上述问题，CMC Markets分析师Ashraf L.撰文进行分析。

　　他指出，美元指数已经突破200日均线，这是12个月来的首次，并且在过去7个交易日保持在该均线上方。尽管如此，自12月以来，黄金依旧守住200日均线水平。

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　　Ashraf L.称，可以这样说，黄金的企稳主要是因美国内外中性偏积极的通胀预期，以及全球经济增长的持续适度扩张。铜价较去年的高点下跌7%，但较去年的低点上涨了24%。今年原油价格上涨14%，较去年上涨了43%。

　　尽管近期美元涨势颇为凌厉，但黄金走势整体仍保持韧性。本周来看，即使美元持续攀升甚至站上93关口，但黄金整体仍保持在1310附近，下方1300支撑有效。

　　针对黄金相对于美元的韧性，Ashraf L.解释称，最近美元走强的势头还受到新兴市场货币抛售的提振，此前阿根廷和墨西哥、波兰、智利、巴西、匈牙利和土耳其的货币遭到大幅抛售。

　　政 治和经济的不确定性导致上述国家货币被平仓交易，这些交易最初试图做空美元以从新兴市场货币的高收益中获益。平仓则可能帮助加速了美元的涨势，但并不一定会改变黄金的前景。

　　Ashraf L.继续称，最后一个更重要的因素与美联储有关，正如上周所指出的，本月初美联储的政策声明暗示它对对称通胀目标的承诺，这意味着，联储预计通胀率将达到2.0%的目标，并容忍通胀率接近2.5%，就像去年夏天允许低至1.4%的水平一样。

　　也就是说，美联储对通胀采取更宽松的立场意味着，今年不太可能加息三次以上。这对黄金来说是个好消息。

　　如果美国的通胀率继续高于世界其他地区的水平，这对美元来说是有利的。不过，随着能源价格最终在全球经济中被过滤，更加积极的通胀前景通常被证明是有利于非美元货币的。

　　校对：TIER

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