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　　巴菲特现场演讲

　　凤凰网财经讯 2018年度巴菲特的伯克希尔.哈撒韦公司(BERKSHIRE HATHAWAYINC)股东大会于5月5日在美国内布拉斯加州奥马哈市举行，来自全球数以万计的投资者前来朝圣。凤凰网财经、凤凰网财经驻北美记者站对此次会议进行了全程报道。

　　88岁巴菲特与96岁芒格亮相，并发表开场演说：

　　巴菲特：大家早上好！我是沃伦，他是查理，查理先生做的事情都比我成功，但是我要做这件事情很难，也许你慢慢嚼、慢慢吃，咀嚼一下就好了。我们会把我们公司的一些记录下午能够进行宣布，我跟查理两位，在这里介绍我们其他12位董事。等到全部宣布结束，你们再鼓掌，我们从A到Z。

　　今天早上我们已经更改了我们的损益表，所以我们谢谢大家能够把这一份文件给放在我们的展示板上，你可以看到，我们现在的报告如何？我曾经跟大家讲过，年度的报告，所以一开始我们提出来了，今年我们提供了现在股票上面，不管是你卖了你的股票没有，也是在每个市场到市场之间的一个现状。当然，也许有的时候我们想说，股票产品组合基本上就是如此。所以跟一般经济情况是有反应的。我们会记录所有一些事项，在这里，有十几亿，在那也有十几亿，都是有可能的，这是每一个季度有浮动的一个表现。

　　星期六(002291,股吧)我们正式公布出来的解释，今天下午三点半会再公布一次，你可以非常快速地我们知道的状况。所有出来的数字不是完完全全展现我们生意和商业上实际的状况，而是我们现在营业出来的结果。这一次结果当然比每一个季度都是能够差强人意的，特别是在股票，以及其它营收上面的表现，也都在这里进行了解释。好，那这张图片我们放时间久一点，让大家有更长时间可以进行了解。

　　在保险，以及支持保险的情况，公司利润去年并不是很好。ten Q表格上面，你可以在我们网站上找到，铁道公司我们也有增加，我们现在能够附加到实际的一个结果，现在有了我们的税改，原来是35%，现在只要21%的收税的比率了，这也对我们有极大的帮助。所得税上面的改变对我们的企业也是有所帮助的。这就是我们第一个季度您可以看到的一些结果，在2018年的第一个季度。

　　现在我们得到的问题，我的左边有一些分析家，我的右边有一些新闻记者，他们都会提出一些问题，我们两边会轮流进行提问。现在的问题就是，接下来的六个小时，我们完完全全可以了解的，也就是现在发生的一些重要事项。当然，我们不知道他们会问出什么样的问题，我们也会把现在一些气候问题，是否有通货膨胀的问题进行回答。我们现在受到威胁的，对于我们的竞争者，以及我们业务开始进行的时候，会有什么样的一些状况？当然，我不会轻易地透露我们会买什么，但是很多问题我们都会帮助大家进行解答。

　　有时候这些问题可能会让我们有点糊涂，我想花几分钟时间，先给大家讲一下今天的背景。你们应该怎么样去思考投资？而不是老是去预测这一时期我们正在经历什么，而是应该从长期去看。我先讲一下我个人的一些历史吧。

　　我现在有一份《纽约 时报》是1942年3月12号那天的报纸，可能会比较难读，我现在眼睛都花了。但你回到那个时期，它讲的是什么故事呢？当时我们参展二战三个月之后，那时候我们节节败退。而当时报纸的头条一直都是很多的坏消息，太平洋(601099,股吧)战场有很多的坏消息。我选出当时其中两个主题，在3月11号之前的主题，我来举一个例子。

　　美国当时情况很糟，非常得糟，两个月之后，菲律宾也沦陷了，坏消息不断从战场传来，3月8号、3月9号的报纸，报纸头条能够很清晰地体现出当时大家的悲观情绪。还有3月10号的报纸，希望大家能够清楚地看到这些头条，知道我要给大家传递一个什么信息。

　　1942年3月10号，新闻情况也非常糟糕，美军已经败退到了澳大利亚，那时候的股市也已经清楚地反映了战争的情况。当时他们有了这样一只股票，service(音)是一个优先股，84美金的价格出来，但1月初就已经降到了55美金，3月份已经降到了40美金了。那时候我是怎么想的呢？我和我爸说，我可能想做出一些行动，能不能买三只这样的股票？第二天买这一只优先股？买三只这样的股票，是我当时所有的资本。所以第二天早上，我爸爸去帮我买了这三只股票。他们接下来发生了什么？

　　第二天3月11号情况仍然不好，道琼斯股票直接跌破了100点，降了2.28点，所以有一个很大的下跌。当时我在上学，我就想，要怎么办？

　　《纽约 时报》把道琼斯指数放在所有计算平均指数的下面。而第二天，我爸爸一早就去买了三只这个股票，所以我是买了三十八又四分之一。而那天结束的时候已经降到了37，是它的低点。这不能反映我之后炒股的情况，但当时炒股的情况就是那样。而后来纽约市交所变成了美国的市交所，尽管当时战争情况非常得悲观。38美金的时候我买的，这只股票之后，Cities Service之后涨了超过200美金，但这个故事并不让别人开心。我1942年7月份，就把这三只股票给卖了，根本没等到它涨的时候，40美金就卖了。我当时总共赚了5块2毛5。

　　通过这一点，我想说什么呢？我想告诉大家什么呢？想一下你自己，如果回到1942年3月份的那个时候，情况很糟，欧洲那个时候情况也非常得糟，太平洋战场也是一团糟。美国所有人都坚信，最后美国还是会赢得战争的。我们也知道，那个时候美国资本主义系统从1776年建国时期开始就在良好地运转，在那个时候你如果投资了一万美金，你把这个钱投到了股市上，比如你买了标普500，你试想一下，你的这一万美金现在会值多少钱了？你当时只有这样一个前提，我不管什么，只买标普的指数基金。比如你买了一个农场，你买一个农场的话，你当然会去看这个农场的产出来决定你的收益应该是多少，是不是做了一个非常聪明的投资？或者是一个小公寓它的产出。你如果想把这一万美金当时投入股市，然后把它给投到美国业务的一小部分中坚持一段时间，不要听别人给你的建议，你试想一下，你现在应该会有多少钱了？真正地去想一下这个问题。应该是五千一百万美金了，你什么都不需要做，你静静地等着，一万美金就会转换到五千一百万，你不需要去看每天股票涨的情况，也不需要分析，你只要把钱投进去等着，就是这样一个状况。你唯一要做的就是对美国要有信心，这就行了，要逆转那个时候的困境。如果美国国家好的话，它的商业也会很好，你不需要去挑选哪一只股票会赢，哪一个业务会赢，你只需要做这样一个投资的决定。那不是唯一一个特殊的时期，你可以选择历史上任何这样一个时期，你甚至还可以收益更多。

　　所以，当你今天听到我们的问答时，一定要记得这一点，这是一个很大的问题，就是美国的商业在未来会怎么样？在你的人生中会怎么样？我想做另外一则评论，因为这也很有意思。假设关于那一万美金，你听了很多小道消息，你听了这些小道消息，你把这一万美金拿来买黄金，本来你可以买三百盎司的黄金，而其它这些业务在进行更多的产业投资。投完资的钱还是有三百盎司的钱，你可以做珠宝等等，但它不是一个投资，永远都不会产出任何的实物，那你今天还有什么呢？你今天还是仍然只有三百盎司的黄金，跟1942年的时候一模一样。而今天三百盎司的黄金大概只值四万美金左右，所以我希望，这个资产是能够有产出的，能够不断地进行再投资，不断地让我去进行更多的投资。