外盘上周冲高回落，美棉优良率再度下滑及得州持续干热的天气令市场担心美棉产量，出口周报显示中国仍在加大采购美新棉，再加上外部金融市场风险偏好回升及美元走弱，这支撑外盘一度涨至65美分一线。但中美形势不确定的情况下，中国采购的支持力度有多大仍存疑，市场关注8月15日的中美第一阶段协议评估情况。此外印度CCI大量低价抛售，美棉较印度棉价差较大也制约美棉上方... 阅读全文

387次浏览 2020-8-10 10:19

第142期——中国央行发布货币政策执行报告，美国将恢复对加拿大铝产品关税金融1、外汇期货特朗普将对部分加拿大进口铝恢复征收10%的关税特朗普恢复对于加拿大铝10%的关税，这表明随着选举接近，特朗普在政策上继续稳定基本盘，因此中美第一阶段协议依旧非常重要。短期市场风险偏好继续回升。2、股指期货央行：坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段央行发布货币政策执行... 阅读全文

382次浏览 2020-8-7 09:57

 交易所库存上升，上期所库存继续增加，LME库存继续下降，COMEX库存下降，保税区库存继续增加。国内基本面边际转弱，旺季之前预计国内显性库存将继续增加，6-7月份国内铜进口显著增加，预计国内隐形库存有显著增长，暂时没有观察到隐形库存大量流入市场。海外贸易商买货积极，囤货的驱动因素尚未减弱，预计LME库存去化趋势将延续，铜基本面继续呈现国内弱、海外强。... 阅读全文

382次浏览 2020-8-10 10:39

 需求的强势我们已谈了多次，且未有丝毫改变的迹象。本周高炉开工率再度突破历史记录，港口日均疏港量同样回到了今年的峰值水平。而且钢材去库提前，对铁矿石需求继续保持高位的信心再度提升。我们再次强调，在这样的高需求之下，供应端在短期之内必然无法提供足够的增量。且供应端并未明显变动，本周澳巴发运甚至将继续下滑。虽然Vale有意提高下半年产量，但至少截止目前为止... 阅读全文

376次浏览 2020-8-10 10:28

 上周橡胶出现上涨，目前橡胶已经换月到1月合约，此前市场资金逢低多配01的想法比较一致，也给出了比较高的远月升水。当前橡胶基本面存量信息对胶价的驱动已经比较弱，在基本面没有大变化的情况下，驱动胶价的主要是宏观利多信息。在市场风险偏好仍比较高的情况下，短期橡胶远月合约上的宏观逻辑会压过产业逻辑，胶价底部可能会继续有所抬升，但趋势性上涨仍需供需两端配合。套... 阅读全文

363次浏览 2020-8-10 10:17

 澳煤通关收紧政策仍然存在，价格已与盘面大幅脱钩。蒙煤通关虽有恢复但仍未达预期，目前存有一定阻力，能否支撑住下半年进口焦煤的供应量将成为考验。国产焦煤供需目前难以看到转好的预期，涨少跌多也很好地反映了当下较为宽松的基本面。蒙煤及国产煤价格的弱势也阻碍了焦煤盘面价格的上涨，交割博弈上空头具有一定的优势，09合约在可交割煤种仓单成本的压制下难以有效向上突破... 阅读全文

358次浏览 2020-8-10 10:30

报告日日期：2020年8月3★研究结论根据基本面量化研报《择时因子组合优化：基于SF的降维预测方法》中的方法对焦炭进行月度周期的量化择时。基本面量化模型信号来看，5至6月以看涨为主，经过一段时间的行情调整后7月底黑色系再次转为全面看多。量价信号来看，焦炭处于上涨通道，上方两个阻力位2050和2200，短期关注能否上破2050价位。基本面来看，需... 阅读全文

340次浏览 2020-8-7 09:59

 建材需求开始出现恢复的迹象，本周螺纹钢也开始去库，这比较超出市场预期。周度测算螺纹钢表观消费量则上升到390万吨以上。而单周的数据可能还不能完全说明需求开始走出淡季，若库存拐点能够得以确认，市场对于建材后续的需求格局还将处于比较乐观的状态。此外，本周高炉产能利用率依然继续上升。不过随着热卷利润的回升，铁水在略微向板材切换，也体现为螺纹产量的微降而热卷... 阅读全文

333次浏览 2020-8-10 10:29

 国内镍矿港口库存继续回升，主要是镍铁厂备货需求旺盛，菲律宾二次疫情隐现，市场对矿端的担忧偏强，外盘矿价继续上涨，对产业链成本支撑增强。“镍-新能源”产业链需求处在恢复阶段，镍豆库存继续去化，近期新能源上游原材料普遍上涨，新能源预期对镍价支撑仍在。“镍-不锈钢”产业链方面，300系不锈钢库存有累积迹象，市... 阅读全文

327次浏览 2020-8-10 10:24

 震荡：8月15日中美两国领导人会晤洽谈第一阶段贸易协议履行情况，市场预期两国贸易摩擦环节，未来美豆进口有望增加，进口大豆系商品全线回调。目前美豆新作丰产预期强烈，但结荚期，美豆单产对天气变化异常敏感，需密切关注。国内方面，5-8月进口大豆到港量庞大，油厂开机率处于历史高位，豆粕供给充裕，但短期内生猪存栏量仍在低位，对豆粕饲用需求难有拉升，预计生猪存栏... 阅读全文

323次浏览 2020-8-10 10:23

 国际市场方面，巴西产糖收益较乙醇进一步扩大，这将制约ICE原糖价格，但巴西目前已压榨过半，市场将开始担心泰国新榨季产量。虽然印度新榨季增产，但出口存在门槛，国内销售底价上调，且政府补贴出口额度及量还不确定。随着全球需求在疫情中缓慢恢复，ICE原糖价格长期预期偏乐观，短期料还将受到巴西糖醇比制约，但重心预计已上移，短期料在12.5美分一线附近震荡。国内... 阅读全文

302次浏览 2020-8-10 10:21

 周初因为社会库存录增，但由于此次累库仅是非常规因素扰动所致，沪锌在短暂横盘调整后再度上行，周涨幅1.8%。当前市场对库存数据较为敏感，具体考察下游各主要消费领域，基建发力仍将在下半年托底锌消费，汽车下半年仍将环比修复，同比增速有望转正，家电消费韧性较好，产销数据近期逐步回暖。此外，随着海外逐步复工复产，外需订单也将逐步修复。整体而言，我们认为后续下游... 阅读全文

262次浏览 2020-8-10 10:32

 低硫裂高解价差都是直线状，没有特别好的交易机会。但是需要注意的是上期所高硫燃料油的持仓量在进入到交割月份前一个月依然有高达30万手的持仓。与此同时，高硫的仓单在小幅去化。由于高硫09合约对新加坡外盘是折价的，使得接仓单有一定的吸引力。如此高的持仓意味着参与该合约的风险在显著增加。建议谨慎参与。我们依然维持此前多LU空SC的推荐，多Lu2101空Fu2... 阅读全文

218次浏览 2020-8-10 10:08