在全球控烟背景下，烟草行业增长缓慢，行业天花板隐现。我们认为，在控烟日益严峻的背景下，电子烟因其相对传统卷烟低危害性以及高性价比的特点，对传统卷烟具有良好的替代性，而我国拥有3亿多烟民，市场规模达千亿以上，成长空间巨大。内生外延，主业稳健增长。虽然烟草行业销量增长缓慢，但公司通过内生外延方式发展，主业... 阅读全文

1318次浏览 2014-7-24 16:54

本次代销协议授权销售区域包括台湾地区全境之线下实体销售渠道和中国大陆境内之线下非烟草体系的实体销售渠道，其中泺骐健康企业代理台湾地区销售，并协议在合同的委托期限第一年内，代理销售产品的销售金额不低于港币2亿元，怡荷洋行代理大陆线下非烟草体系的实体销售渠道，协议合同的委托期限前三年销售金额为人民币1.2亿... 阅读全文

950次浏览 2014-7-24 16:53

民族证券100%股权的评估价值为129.84亿元，对应PB为1.90，PE超过80倍，估值偏高。2013年底民族证券68.8亿的净资产里面有近57%的现金类资产，对于现金资产以1.90倍的价格进行收购显然是偏高的。方案中原定增发价格为6.09元/股，但二级市场目前价格为5.37元/股（7月18日收盘价格），发行价溢价13%，定增面临一定压力。但我们看... 阅读全文

1574次浏览 2014-7-24 16:53

方正证券的发展历程是并购重组的发展历史，2011年公司先后发起3次并购重组，依托方正集团强大的股东背景支持，公司外延式扩张战略持续落地。方正证券收购民族证券作为行业内第一例市场化并购案例，将开启行业并购的新浪潮。目前行业发展正处于拐点升级期，由政策引导式的发展方式转变为更加市场化的发展方式，市场化并购重组... 阅读全文

791次浏览 2014-7-24 16:52

7月18日方正证券公告公司发行股份购买中国民族证券有限责任公司100%股权的重大资产重组事项获得证监会无条件通过，意味着公司收购民族证券将进入实质性运作。整合后公司的总资产、净资产、净资本都有进一步提升，资本实力以及综合实力都获得大幅度的补充，为公司未来发展打下坚实基础。目前方正证券共有139家营业部，主要分... 阅读全文

1165次浏览 2014-7-24 16:50

18日，新疆出台了10项扶持纺织服装产业发展措施，包括设立200亿元左右的产业发展专项资金，推出税收、补贴、低电价等特殊优惠政策等。提出到2023年，带动100万人就业。点评:A股上市公司当中，天山纺织（000813）下属于新疆国资委，纺织业务占营收比例较高。新赛股份（600540）、新农开发（600359）、冠农股份（600251）下属... 阅读全文

701次浏览 2014-7-24 16:50

7月18日,证监会新闻发言人张晓军在新闻发布会上表示,沪港通各项准备工作进展顺利。下一步,证监会将进一步完善相关方案。有关配套政策文件和业务规则将于近期陆续发布实施。截至7月18日,内地、香港分别有90家、215家券商(经纪商)申请参与沪港通试点。根据总体进度安排,计划分别于8月底、9月中旬进行两次全网测试。全网测试后... 阅读全文

829次浏览 2014-7-24 16:49

日前,央企华电集团旗下两家上市公司华电能源(600726)和金山股份(600396)18日晚间同时宣布停牌筹划重大事项。另一央企农发集团旗下农发种业（600313）因筹划重大事项18日起停牌。  7月15日,国资委正式公布国资改革试点方案,包括中国节能环保公司在内的6家央企将进行国有资本投资公司、混合所有制、董事会扩权和... 阅读全文

780次浏览 2014-7-24 16:49

周三华通路桥发布特别风险提示公告称，因公司董事长正协助相关部门调查，将于23日到期的一年期短期融资券——13华通路桥CP001本息兑付面临不确定性。从报表上看，该公司最大的问题在于流动资产质量差（应收款和其他应收款占比大）以及到期债务压力大。目前消息称地方政府已经介入，一方面协调外围欠款单位及时支付，另一方面... 阅读全文

834次浏览 2014-7-24 16:48

本期产业债和城投债发行均较上期略有减少，仍显得比较平淡，产业债发行量约600亿元，城投债发行量约200亿元。目前产业债中短融和PPN的累计发行量超过去年同期，评级上仅有AAA超出去年同期。城投方面AAA/AA+/AA发行量近似，低评级略多于高评级。在前期城投债发行票息明显低于二级估值之后，本期新发城投债票息较估值有较大幅... 阅读全文

726次浏览 2014-7-24 16:48

缴税过后，货币市场资金仍然显得紧张，尤其是短端资金较为稀缺，R007始终维持在3.5%上方。在流动性压力的推动下，短端利率债收益率开始大幅上行，并带动信用债收益率曲线平坦化上行。银行间市场，低评级表现较差，其余各统计口径表现相差不大，均是小幅波动。交易所债则全面下跌，低评级和民企跌幅尤大，主要是受到华通路桥... 阅读全文

1137次浏览 2014-7-24 16:47

1、浙报传媒（600633）新业务进展良好；传统业务平缓点评：考虑到公司传统业务增长缓慢，且近期传媒板块表现疲弱，建议对该股不宜重仓参与。2、平安银行（000001）公司拟议人民币300亿元资本补充计划，摊薄影响温和点评：公司股价近期走势低迷，短期公司所属银行板块缺乏强势上涨支撑，建议对该股不宜重仓参与。3、江西铜业... 阅读全文

803次浏览 2014-7-24 16:46

预计公司2014年1H销售认购额约104亿，全国房企排名属前三十强。我们认为公司医疗健康事业管理中心的设立，意味医疗板块已明确成为企业未来新增产业发展方向。相关部门的设立和构建，表明公司对新产业发展的重视。考虑公司中长期成长性和多元化战略方向，给予公司一定估值溢价。 阅读全文

723次浏览 2014-7-24 16:46

福建或是华东地区最后一个高增长区域。随着海峡西岸城镇建设，福建省的水泥需求将超过周边主要省份。未来几年区域内的产能增长有限，外围低价水泥仅供沿海和北部周边，区域整体供需格局持续改善。投资建议：海西建设加快，福建水泥作为区域内的最大的水泥生产企业是直接的受益者。公司引入战略投资者，优化市场结构，盈利改... 阅读全文

698次浏览 2014-7-24 16:45

上半年净利润有望超预期。大秦线煤炭运量二季度同比增长3.4%，增速超出我们预期。作为类债券标的，国债收益率下行也将推升公司估值。我们维持公司“买入”评级。 阅读全文

830次浏览 2014-7-24 16:45