您好，港股无单日固定涨跌幅限制，理论上不存在单日最大跌幅硬性约束，仅 VCM 机制做短时波动缓冲。

我帮您分点讲清波动约束与实际下跌情况：

（1）基础规则：港股没有 A 股涨跌停板制度，利空暴雷小盘股单日跌 50%、80% 甚至近乎清零都有可能，全天交易不会因跌幅强制停盘。

（2）VCM 冷静期缓冲：仅恒生综合成分股适用，5 分钟内股价大幅异动会触发 5 分钟冷静期，仅限制短时报价区间，冷静期结束后价格可继续自由下行。

（3）竞价时段小幅报价约束：开市前、收市竞价有临时报价区间限制，但仅影响集合竞价，持续交易时段不限制整体单日跌幅。

港股无跌停保护，叠加 T+0 与做空机制，小盘股、问题企业价格波动风险极高，参与港股或港股通需充分评估波动风险，避免重仓单一标的，根据自身风险承受能力理性布局。

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