中国证券行业在2015年经历了罕见的巨幅波动，2016年开年顺势下跌后市场便逐渐盘整回升，在持续整个过程中不断遭受各种事件频发冲击市场神经，证券行业发展前景预计，2017年市场将有更大的包容性和承受力，资金在资产间轮动的特征继续演绎，随着股价调整和盈利增长消化估值，股市精选个股的空间逐步打开，2017年结构性机会将优于2016年。以下对2017年证券行业发展前景分析：

证券行业发展前景分析

　　2017年，据证券行业发展前景分析显示，市场面临的压力包括许多方面，比如，去杠杆超预期、地产超调、信用与汇率风险等，此外还包括：

　　①IPO提速的影响，从目前来看，IPO仍然是新增资金的重要吸纳池，按照目前发行节奏，消化这些IPO堰塞湖周期大约需要3年。另外，证监会还有艰巨的扶贫任务，贫困地区的绿色通道一旦开启，数量就会越来越多。

　　②愈演愈烈的大股东减持给市场造成极大的压力，从各方面数据统计来看，近期股东减持的现象愈演愈烈，而减持家数和减持规模也是令市场惊讶不已，且“清仓式”的减持、违反规定的减持现象不时出现，也对A股市场的平稳上涨再度加压。新华社曾连发三篇报道聚焦A股减持潮，不少上市公司常利用高送转推高股价，随后配合大股东进行减持，部分上市公司大股东减持后，出现业绩变脸等现象值得高度关注。在股市大幅减持的背后，实际上反映的是中国股市的“内伤”所在，一方面，不少上市公司不再注重自身业绩，期望减持套现；另一方面，以散户为主的投资者结构，难使上市公司股权结构和治理水平有效改善。

　　③外围环境的不确定性。从国际范围来看，全球将依然延续2008年金融危机之后的长周期调整格局，需求总体低迷、贫富分化，全球依然处于类似大萧条之后20世纪六七十年代的动荡与变革年代，社会阶层对立、内部矛盾激化、民意倾向保守化、社会思潮极端化、区域之间矛盾显化的趋势仍将继续演绎，并对全球政治和经济格局产生影响。政策上，超级宽松货币政策对需求的作用越来越小，瓶颈愈发明显，主要经济体可能都会考虑转向财政政策和结构性的改革，但这些进展由于受制于政治上的分化，面临的难度也不小。从区域上看，美国可能相对平稳，欧洲将面临英国退欧、德国与法国等区域大选等主要政治事件的发酵，这些可能成为影响市场情绪的关键阶段性事件；日本仍处在增长泥潭，且货币政策边际效应越来越小，新兴市场可能会有所分化。

　　另外，根据测算，目前上证A股的整体市盈率只有15.4倍，深证A股的整体市盈率则为49.15倍。而A股在剔除银行板块后，整体市盈率上升至36.94倍，剔除所有金融板块后，A股整体市盈率达到42.47倍。历史数据显示，按从低到高排序，上证A股目前的市盈率为15.42倍：位居历史月份数据第60，处在历史数据的19.87%分位数位置，明显低于历史均值水平；深圳A股目前的市盈率为41.7倍：位居历史月份数据第192，排在历史数据的63.16%分位数位置，高于历史均值水平。创业板目前的市盈率达到73.41倍，这一数据在82条历史月度数据中排名第63，约位于历史数据的75.9%分位数位置，也就是说，在过去75.9%的时间中，创业板的估值要低于目前水平。从这一组数据来看，证券行业发展前景分析A股可能还存在下蹲式探底的可能。

　　当然，结合宏观经济环境和深化改革的推进等，我们仍然应该看到一些积极因素，加上上市公司盈利能力的分化使结构性机会比2016年更优。

　　整体来看2017年证券行业发展前景，在经历了2016年的震荡消化后，A股在缺乏系统性冲击的情况下出现暴涨暴跌的可能性已经很小，“稳中有升”可能是2017年的主基调。在此市场环境下，行情的结构性分化将异常明显。从经济增长的驱动因素来看，以服务业和消费为代表的第三产业在经济中所占的比重已经超过50%，并仍在扩大中，消费和服务业成为挖掘成长机会的重要领域，如大健康、环保等。随着供给侧结构性改革的逐步推进，科技创新活力释放下带来的一些潜在机会也值得关注，如大数据和云计算、人工智能以及5G通信服务相关领域等。