杜邦分析把ROE（净资产收益率）拆解成三个部分相乘，分别是净利率、资产周转率和权益乘数。

咱们来详细拆解下：
1. 净利率反映公司的盈利能力，就是每块钱的销售收入能赚多少钱。
2. 资产周转率体现资产的运营效率，看资产能多快地周转带来收入。
3. 权益乘数衡量公司的财务杠杆，代表公司的负债程度。

如果一家公司ROE很高但主要靠高杠杆驱动，需要警惕以下几点：
1. 财务风险大，一旦经营不善，高负债会带来很大压力。
2. 偿债能力可能弱，要关注它的现金流和偿债指标。
3. 可持续性存疑，高杠杆可能不可持续。

例如A公司，净利率5%，资产周转率1次，权益乘数3，ROE是15%；B公司净利率3%，资产周转率0.8次，权益乘数6，ROE也是15%，但B公司杠杆高，风险就更大。

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