期权到期如果不做平仓也不主动行权，其后果主要取决于期权的状态（实值还是虚值）以及投资者的角色（买方还是卖方）。具体后果如下：一、 虚值或平值期权如果期权到期时处于虚值或平值状态，合约已无内在价值。买方：系统会自动作废合约，持仓清零。买方将损失全部已支付的权利金，但不会有额外费用或违约记录。卖方：合约自动作废，卖方无需履行任何义务，可以稳赚开仓时收取的全部权利金。二、 实值期权如果期权到期时处于实值状态（具有内在价值），处理结果较为复杂：1. 买方（权利方）自动行权与资金要求：国内交易所默认对实值期权进行自动行权。但前提是买方账户内必须有充足的资金（认购期权）或足额的标的证券（认沽期权）用于交割。行权失败（双重亏损）：如果账户资金或证券不足，系统将无法自动行权，合约最终作废。买方不仅会损失全部已付的权利金，还会白白错失行权带来的内在价值收益。行权成功：若资金充足且行权成功，买方将获得标的资产（如股票）或差价收益，保留内在价值，但需支付相应的行权手续费。主动放弃：如果买方不想行权，必须在到期日规定的截止时间前（如A股通常为15:30前）提交“放弃行权”指令，否则系统将按上述规则处理。2. 卖方（义务方）被动指派履约：卖方无法主动放弃，必须被动接受交易所的行权指派。认购期权卖方需按行权价卖出标的，认沽期权卖方需按行权价买入标的。违约风险：如果卖方账户内的标的证券或资金不足，导致无法履约，将触发交割违约。卖方不仅面临罚息、强制平仓和违约金，还会留下违规记录，影响个人信用及后续的期权交易权限。总结建议：
期权买方虽然“亏损有限”，但放任实值期权到期且资金不足，会导致“权利金与行权收益双失”的严重后果；期权卖方则面临被动履约和违约处罚的风险。因此，建议在期权临近到期时，密切关注合约状态，提前做好平仓或备足资金/证券的准备。