集合竞价（Call Auction）是指在特定时间段内，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，交易系统按照“价格优先、时间优先”的原则排序，并依据“最大成交量”原则确定唯一成交价格（开盘价或收盘价）的交易机制。根据2026年最新的A股交易规则，集合竞价主要分为开盘集合竞价和收盘集合竞价，具体规则与时间节点如下：一、 交易时间与撤单规则开盘集合竞价（9:15 - 9:25）：用于产生当日开盘价。9:15 - 9:20（自由申报期）：投资者可自由提交买卖委托，也可随时撤销委托。此阶段虚假申报较多，参考价值有限。9:20 - 9:25（真实博弈期）：仅可提交委托，不可撤销委托。所有挂单均为真实有效委托，是判断当日开盘情绪的关键阶段。9:25：系统集中撮合，产生当日开盘价。9:25 - 9:30（静默缓冲期）：券商可接收委托和撤单，但交易所不做处理，暂存至9:30进入连续竞价。收盘集合竞价（14:57 - 15:00）：用于产生当日收盘价。沪深两市（含主板、创业板、科创板）均适用。此阶段仅可提交委托、不可撤单，15:00进行一次性撮合产生收盘价。二、 核心定价原则（最大成交量原则）系统会寻找一个基准价格，使其同时满足以下三个条件：可实现最大成交量：系统选取能促成最多股票成交的价格。高买低卖全部成交：高于该价格的买入申报，与低于该价格的卖出申报必须全部成交。同价方至少一方全成：与该价格相同的买方或卖方中，至少有一方的申报全部成交。
注：若产生两个以上符合上述条件的基准价格，上海证券交易所选取中间价，深圳证券交易所选取最接近前收盘价的价位。三、 申报价格范围（有效申报限制）在集合竞价阶段，申报价格必须在规定的涨跌幅范围内，超出范围的申报将被视为无效废单：沪深主板：前收盘价的 ±10%（主板ST股和*ST股自2026年7月6日起放宽至 ±10%）。科创板、创业板：前收盘价的 ±20%（风险警示股票同样为±20%）。北交所：前收盘价的 ±30%。新股上市前5个交易日：主板、科创板、创业板开盘集合竞价申报范围均为发行价的 ±20%。四、 未成交委托处理开盘集合竞价：未成交的委托自动进入随后的连续竞价阶段继续排队。收盘集合竞价：未成交的委托当日作废。五、 2026年新规补充（沪市基金）自2026年7月6日起，上交所将沪市基金（含ETF、LOF、REITs）在14:57至15:00的收盘阶段交易方式，由连续竞价统一调整为收盘集合竞价，与股票规则保持一致，以进一步提升基金收盘阶段的价格稳定性。