资深顾问黄 
回答时间：2026-08-21 14:41 
资深顾问黄
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用DCF做估值时，永续增长率设置过高会直接拉高企业终值，而终值往往占DCF整体估值的六成以上，最终会让整个估值结果虚高。要是假设的永续增长远超企业实际增长能力，比如脱离行业长期增速，算出来的估值会和真实价值偏差很大，明明行业长期增速只有3%左右，设成7%的话，估值就会虚涨不少。
合理区间一般要贴合宏观经济长期增速，国内成熟赛道比如消费、公用事业，永续增长率大概在2%-4%区间，有强竞争壁垒的龙头企业可以稍微放宽，但最好别超过6%，还要结合企业所在赛道的长期增长空间调整。要是你在估值参数拿捏不准，我可以给你定制专业的估值配置方案，觉得回答有用麻烦点赞，想要详细沟通可以点击我的头像获取一对一服务。
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资深刘经理：您好，很高兴为您解答问题。
用DCF做估值时，永续增长率设置过高会带来什么估值偏差，合理区间一般怎么把握？
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