员工持股计划遵循盈亏自负、风险自担的原则，员工和普通二级市场投资者风险对等，并不是保本理财，会出现浮盈，也会发生实际亏损。

资金分为纯员工自有资金，和带杠杆配资两种模式，盈亏差异很大。不带杠杆的计划，最大亏损就是投入的本金，不会额外追加资金。采用资管1比1杠杆的计划，除股价下跌损失，还要持续承担融资利息，实际亏损幅度会高于账面股价跌幅，极端情况资管产品会触发平仓线，被动卖出持仓，把浮亏直接变成真实亏损，员工承担全部损失。

锁定期内只能看账面浮盈浮亏，不能卖出兑现。锁定期结束进入存续期，才可以择机减持；存续期到期如果股价深度下跌，股票还没来得及卖，可以经持有人会议、董事会同意，申请延长存续期，如果不展期，就必须清算卖出，浮亏转为实际亏损。持有期间的现金分红会归入计划资产，可以冲抵一部分成本或者利息。

业绩考核也会影响实际收益，如果公司业绩条件没有达成，部分份额无法解锁，部分方案会按员工原始出资加利息回购未解锁部分，这种情形不会产生亏损；绝大多数二级市场买入的员工持股计划，没有保本兜底，监管也不允许上市公司公开做保本承诺，少数实控人私人兜底属于个例，不具备普遍效力。

站在外部投资者视角，看员工持股盈亏重点看建仓均价、是否带杠杆、当前股价位置。员工持股浮盈很高，后续存续期会有减持抛压；出现大幅浮亏，不一定代表股价马上见底，杠杆类持股计划还要警惕平仓带来的股价冲击。员工持股计划只能作为情绪参考，不能直接当作买入依据。