科创板的价格笼子机制，是连续竞价阶段对限价申报设置的有效价格范围限制。其核心运作方式是：买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。
这一机制仅在连续竞价时段（9:30-11:30、13:00-14:57）对限价申报生效，市价申报、集合竞价及临时停牌阶段则不适用。价格笼子约束的不是当前现价，而是“买入基准价格”和“卖出基准价格”。买入基准价通常取即时揭示的最低卖出价（卖一价），卖出基准价通常取即时揭示的最高买入价（买一价），若无相应报价，则依次参考最新成交价或前收盘价。
其设计初衷是防止“乌龙指”或利用资金优势瞬间拉抬或打压股价，将短期价格波动框定在一定范围内。申报价格若超出此范围，将被交易所视为无效订单，即“废单”。投资者在交易时需留意此规则，避免因价格偏离基准价而导致委托失效。