您好，很多做可转债的朋友容易搞混一个关键点：触发强赎的是正股价格，但最终结算的强赎价格和转债实时高价完全无关，是固定公式算出来的。而且强赎价格有明确规则上限，并不是转债涨多高公司就要按高价回收，这也是高位持债不转股容易巨亏的核心原因。

（1）日常主动强赎价格（最常见）

当正股满足“30个交易日内15天高于转股价130%”，上市公司触发主动强赎权限。此时的强赎定价公式非常固定：强赎价=转债面值100元+当期应计利息。每一只转债利息不同，持仓时间越久应计利息略高，但整体差别极小，绝大多数强赎最终结算价都在100–102元/张之间，非常低廉。

（2）到期强赎价格（到期统一赎回）

还有一种是到期赎回，不属于提前强赎，价格会稍高。按照各家转债发行说明书约定，普遍是面值的108%–110%左右，包含最后一期利息，不同标的略有微调，但整体也是提前锁定的固定价格，不会随二级市场价格波动。

（3）强赎价格有硬性上限，不跟随市价

这里是新手最大误区：强赎价格存在绝对上限，和你买入成本、转债二级市场高价毫无关系。哪怕转债二级市场已经涨到150元、200元，公司强制赎回依旧只按100元出头的固定价格结算。交易所规则里，强赎是按债券兑付逻辑定价，不是市场交易定价，所以不管转债炒得多高，强赎结算价都被死死锁定，没有浮动空间。

（4）实操重点提醒

一旦发布强赎公告，投资者只有两条路：要么提前转股、要么卖出离场。如果一直持有到强赎登记日，系统会自动按极低的强赎价兑付，高位持仓会瞬间产生大幅亏损。简单说，正股有触发强赎的价格门槛，但转债强赎结算价极低且有上限，完全不跟随市场溢价。

整体总结：主动强赎价固定为100元面值+当期利息，到期强赎小幅溢价；强赎价格有明确上限，不会跟随转债高价浮动，这也是可转债强赎最大的风险点，实操中一定要避开持仓到最后被低价赎回