可转债的停牌机制主要分为“盘中临时停牌（临停）”和“全天停牌”两类。其中，盘中临时停牌是为了平抑价格剧烈波动而设置的常态化风控机制。

根据现行交易规则，可转债盘中临时停牌的核心标准可概括为“20%停30分钟，30%停至14:57”，具体细则如下：

一、 盘中临时停牌（临停）触发标准与时长
当可转债盘中成交价格较基准价首次上涨或下跌达到特定幅度时，会触发两档临时停牌：
第一档（停牌30分钟）：盘中价格较基准价首次涨跌幅达到或超过 20%，触发临时停牌，持续时间为30分钟。
第二档（停牌至尾盘）：盘中价格较基准价首次涨跌幅达到或超过 30%，触发临时停牌，停牌时间直接持续至当日的 14:57。

二、 基准价的界定
临停的触发基准价因交易阶段而异：
上市首日：以可转债的发行价为基准价。
上市次日起（常规交易日）：以该转债的前一交易日收盘价为基准价。
退市整理期首日：以当日的开盘价为基准价（此阶段触发阈值调整为±30%和±60%，单次停牌10分钟）。

三、 关键时间节点与复牌规则
14:57复牌原则：如果停牌时间跨越了14:57，系统将统一于当日14:57复牌，随后进入收盘集合竞价阶段。
尾盘豁免：14:57之后，即使价格发生剧烈波动，也不再触发任何盘中临时停牌。
单次触发：单日每个涨跌幅档位仅触发一次临停，复牌后价格再次触及同档位不会重复停牌。

四、 沪深两市停牌期间的操作差异
虽然临停的触发标准一致，但沪深两市在停牌期间的委托权限上存在显著差异：
深市（12开头）：停牌期间可以进行买卖申报（挂单）和撤销申报。复牌时，系统会对已接受的申报进行复牌集合竞价撮合。
沪市（11开头）：停牌期间不接受新的买卖委托申报，投资者仅能撤销停牌前已提交且未成交的委托。复牌后直接进入连续竞价阶段。

五、 其他停牌情形
除了盘中价格波动触发的临停外，以下情况也会导致可转债停牌：
异常波动停牌：当可转债在短期内价格出现重大偏离（如连续3个交易日涨跌幅偏离值累计达±30%），交易所可要求上市公司停牌核查并披露公告。
正股联动停牌：上市公司股票停复牌的，其可转债通常也会同步停复牌（股票因盘中交易情况被临时停牌的除外）。
重大事项停牌：发生可能对可转债交易价格产生较大影响的重大事件（如触发赎回条件、调整转股价格等），发行人需履行信披义务并可能导致停牌。

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