静态市盈率（PE-LYR）和滚动市盈率（PE-TTM）是股票估值中最常用的两个指标。它们的核心区别在于计算时所选取的净利润（每股收益）的时间周期不同，这直接导致了两者在时效性和参考价值上的差异。

具体而言，两者的区别主要体现在以下几个维度：

1. 取值时间不同（核心区别）

静态市盈率：使用的是上一个完整会计年度的全年净利润数据。例如，在2026年计算时，使用的是2025年全年的净利润。这个数据在年报发布后一年内基本固定不变，属于过去式的滞后数据。
滚动市盈率（TTM）：使用的是**最近连续12个月（即最近4个季度）**的净利润总和。它会随着每个季度新财报的发布而向前滚动。例如，在2026年3月计算时，取的是2025年第二季度至2026年第一季度的净利润总和。

2. 时效性与滞后性不同

静态市盈率：时效性较差，存在明显的滞后性。因为它使用的是一年前的数据，无法反映公司最新的业绩变化。如果公司今年业绩大幅增长或突然下滑，静态市盈率仍沿用去年的基数，无法及时体现。
滚动市盈率（TTM）：时效性更强，滞后性小。它包含了最新季度的业绩数据，能更及时、灵敏地反映公司当下的真实盈利状况和当前的估值水平。

3. 数据性质与可靠性不同

静态市盈率：数据完全基于已审计的年报，客观、准确、无争议，但反映的是已经结束的历史业绩。
滚动市盈率（TTM）：数据基于最近已披露的季报或年报，同样是真实的历史数据，客观可靠，且通过“滚动”机制在一定程度上过滤了季节性波动和小波动，更能凸显企业近一年的盈利状况。

4. 实际应用中的关键差异

业绩增长时：如果公司今年业绩暴增，TTM会迅速体现并拉低估值，更贴合当下真实估值；而静态市盈率仍沿用去年的低基数，会显得虚高。
选股参考：在日常交易分析和主流软件默认显示中，TTM往往更具参考价值，因为它更贴近公司当前的真实盈利状况；而静态市盈率则更多用于纵向对比，观察公司年度变化趋势。

总结来说，静态市盈率反映的是企业的“过去”，数据稳定但滞后；滚动市盈率反映的是企业的“现在”，数据最新、贴合当前盈利水平。在实际选股和估值分析中，建议优先参考滚动市盈率（TTM），将静态市盈率作为辅助参考。

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