高ROE企业在以下情形下可能不具备可持续投资价值。

首先，行业竞争格局恶化，新进入者增多，导致市场份额被挤压，利润空间收窄。比如原来一家企业在行业中独占鳌头，ROE很高，但后来多家实力相当的企业进入，它的优势不再。

其次，企业过度依赖单一产品或客户，一旦该产品市场需求下降或客户流失，业绩会大受影响。

再者，财务造假，虚增利润来维持高ROE，这种情况肯定不可持续。

还有，企业的高ROE是通过高杠杆实现的，财务风险很大，一旦经营不善，可能面临重大危机。

另外，行业技术变革快，企业不能及时跟上，产品竞争力下降。

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