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周期行业底部阶段，如何区分盈利反转是库存回补还是供需格局永久改善？
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区分周期行业底部阶段的盈利反转是“库存回补”还是“供需格局永久改善”，核心在于判断驱动因素是否具备可持续性。

库存回补是短期行为，供需格局改善则是中长期趋势，两者在时间维度、弹性来源和验证指标上存在本质差异。

叩叩叩
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