港股通交易实行“港币报价、人民币结算”的机制。在实际操作中，投资者需要关注两个不同阶段的汇率：参考汇率和结算汇兑比率。1. 交易阶段：适用“参考汇率”在每日开市前，中国结算会公布当日的参考汇率（包含港币买入参考价和卖出参考价）。作用：该汇率主要用于交易前端预冻结资金。例如，当您买入港股时，证券公司会利用参考汇率的卖出价来计算并预冻结您账户中的人民币资金；当您卖出港股时，则利用参考汇率的买入价来计算您预计能得到的人民币资金。特点：参考汇率通常比实际汇率略高（或略低），包含了一定的风险准备金以应对汇率波动，因此投资者在交易时可能会看到账户资金被多冻结了一部分。2. 清算交收阶段：适用“结算汇兑比率”当日收盘后，中国结算会根据全市场港股通成交的清算净额，统一在香港与换汇银行进行换汇，并将换汇成本均摊至当日所有的买入和卖出成交中，从而得出实际适用的“结算汇兑比率”。作用：这是最终用于资金结算的真实汇率。日终清算后，系统会根据该比率重新计算，与参考汇率产生的差额会进行多退少补（例如，之前买入时多冻结的人民币会解冻退还）。特点：由于采用了净额换汇安排和成本全额均摊原则，结算汇兑比率一般都会优于日间使用的参考汇率。3. 汇率锁定与查询途径汇率锁定：投资者在T日通过港股通买卖港股，T日日终即已锁定交收日的换汇汇率。因此，从T日日终至T+2交收日之间，即使汇率发生波动，也不会影响T日交易的人民币结算资金金额。查询途径：投资者可以在每日交易开市前通过上交所或深交所官网查询参考汇率，在每日交易闭市后查询结算汇兑比率。