高杠杆 “堆” 出来的:借债多致权益乘数大,推高 ROE 但风险大,如地产金融企业。
一次性 “意外之财”:靠卖资产、拿补贴等非经常性收益推高 ROE,不可持续,需看扣非 ROE。
靠压减费用美化:短期削减研发、广告等投入推高 ROE,损害长期竞争力。
周期顶部的 “高光时刻”:周期行业景气高点 ROE 高,周期一过可能暴跌。
高估值买入:买入价高,实际回报低
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