在2025年2月《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（即“IPO收费新规”）正式实施后，A股IPO承销费的收费模式发生了显著变革。目前，全市场的常规收费模式趋于一致，但在具体的收费金额、费率水平以及条款设置上，北交所与主板存在明显的差异。一、 当前IPO承销费常规收费模式新规明确叫停了以往按发行规模“递增收费比例”的做法，目前券商投行主要采用以下四种收费模式：固定费率附限额条件（主流模式，占比约49%）：在“实际募资×固定费率”的基础上，附加“保底收费”或“限高收费”条款。例如，约定承销费不低于某一固定金额（保底），或设定承销费上限（限高）。实际募资×固定费率（传统模式，占比约33%）：按照实际募集资金总额乘以约定的固定费率（通常在5%—9%之间）来收取。阶梯式收费（占比锐减至约6%）：目前仅存的阶梯式收费普遍采用“递减收费比例”，即募资额越大，超额部分的边际费率越低。一口价模式（占比约12%）：不随募资规模浮动，直接约定一个固定的承销费总额，多见于网上直接定价发行的项目。二、 北交所与主板的收费区别虽然收费的底层逻辑和模式框架相同，但受企业体量、募资规模及项目复杂度的影响，北交所与主板在承销费的实际表现上存在以下三大区别：1. 承销费绝对金额差异悬殊主板：由于主板多为传统大型企业，募资规模大，其承销保荐费绝对值较高。2025年，沪市主板和深市主板的平均承销保荐费分别约为6531万元和6139万元。北交所：北交所主要服务创新型中小企业，募资体量显著低于其他板块。2025年，北交所IPO保荐承销费的平均值约为2080万元，远低于主板水平。2. 发行费率（成本率）呈现反向排序北交所费率最高：由于北交所企业募资规模普遍较小（平均仅约3.09亿元），中介机构的固定成本难以摊薄，导致其综合发行费率最高，平均达到12.56%。主板费率较低：主板承载了市场的超大型IPO项目，大额募资规模有效摊薄了中介固定成本，其平均发行费率约为10.18%。3. 收费条款与风险分担机制不同北交所偏好“保底收费”：由于北交所项目融资额偏低，部分存在募资不足的风险，企业倾向于在承销费中设置“保底收费”条款，以确保投行有足够意愿承接项目，体现了双方在风险层面的共担。主板费用受募资热度影响大：主板项目的承销费与募资规模强绑定。近年来随着募资市场热度变化，主板承销保荐费较往年有所回落，且极少出现超额募资现象，直接传导至承销费用的减少。总结而言，北交所与主板的IPO承销费在收费模式上已全面接轨，但在实际费用表现上，主板呈现出“绝对金额高、费率相对较低”的特征，而北交所则呈现“绝对金额低、费率相对较高”的特点。