股票连续竞价成交价格的确定，遵循“价格优先、时间优先”这一根本原则。具体而言，在每一笔交易撮合时，系统会首先比较所有买入申报的价格，买入价较高者优先成交；同时比较所有卖出申报的价格，卖出价较低者优先成交。在价格相同的情况下，则按照申报时间先后顺序排列，时间更早的委托优先成交。
在满足上述优先顺序后，连续竞价的最终成交价格，是通过买卖双方的申报价格匹配来决定的。系统会以能够产生最大成交量的价格作为基准，将买入申报价格不低于该基准价格、且卖出申报价格不高于该基准价格的所有买卖委托进行配对。配对时，买入申报价格高于成交价的，按成交价成交；卖出申报价格低于成交价的，也按成交价成交；若买入或卖出申报价格正好等于成交价，则按其申报价格成交。
这个机制使得连续竞价阶段的每一笔成交，都是市场上所有买卖方力量实时碰撞的结果，能够即时反映当前市场供需平衡状态，因此具有较强的价格发现功能。需要注意的是，各板块在连续竞价阶段还设有限价申报的“价格笼子”等辅助规则，以进一步维护价格稳定和交易秩序。