在股票基本面分析中，净资产收益率（ROE）是衡量公司利用自有资本赚钱效率的核心指标。关于ROE多少算“优质”，通常可以划分为以下几个层级：
1. 优质与及格的标准线
及格线（10%）：通常来讲，ROE均值达到10%可以视为及格水平。
绩优/优质线（15%以上）：连续多年ROE保持在15%以上的公司，往往具有较强的盈利能力和竞争壁垒，通常被公认为绩优公司。
顶级/卓越线（20%以上）：如果一家公司的ROE能够长期维持在20%以上，则说明其具备极强的赚钱能力和宽阔的“护城河”，代表着卓越的投资机会。
2. 警惕异常高值
需要注意的是，ROE并非越高越好。如果一家公司的ROE达到40%甚至50%以上，这种超高水平注定难以长期维持，后续年份大概率会出现回落，从而拉低长期平均值，投资者对此需保持警惕。
3. 评估ROE的三个核心维度
在判断一家公司的ROE是否真正优质时，不能仅看单一年份的绝对数值，还需要结合以下三个维度进行综合评判：
看长期稳定性：高ROE不应只是一年或两三年的偶然表现，而应考察其长期平均值。稳定发挥、连续多年达标才是好公司的基本特征。
看现金流含金量：高ROE必须有健康的现金流作为支撑。经营活动现金流净额应大体覆盖净利润，最好还能产生丰厚的自由现金流，确保赚到的是真金白银而非账面利润。
看竞争优势（护城河）：高ROE状态必须具备可持续性。投资者需要找出支撑其高回报的竞争优势来源，如无形资产（品牌、专利）、高转换成本、规模效应或网络边际效应等，并判断这种优势在未来能否继续维持。