用手里自有股票做现券还券，维持担保比例不一定会下降，最终涨跌要看担保品缩水幅度和融券负债缩减幅度的差值，两种情况都会出现，不能一概而论。维持担保比例公式是折算后担保品总市值 ÷（融资负债 + 融券市值），现券还券操作会同时减少担保品和融券负债两项数值，一分子一分母同步变小，变化方向由标的折算率决定。

第一种情况，用来还券的股票折算率偏低，担保品折算价值减少的金额，大于融券负债减少的市值，分子缩水更多，担保比例会往下走。比如个股折算 30%，100 万市值股票折算价值 30 万，对应融券负债市值 100 万，还券后分子少 30 万、分母少 100 万，整体比例大幅上涨。第二种情况，标的折算率很高，接近 60%，担保品缩水幅度超过负债缩减幅度，担保比例小幅下跌。

举个直白例子，账户担保折算总值 500 万，融资负债 100 万，融券市值 100 万，担保比例 250%；拿折算 50%、100 万市值个股还券，担保折算总值变为 450 万，融券市值归零，分母只剩 100 万，担保比例直接涨到 450%。

现券还券不会影响 20 日日均自有资产，只是证券抵消债务，没有卖出转出资金；但会减少当日收盘自有持仓，压缩打新额度。操作前可以简单测算折算价值，不用盲目担心担保比例下跌，折算偏低的标的用来还券反而能拉高杠杆安全垫。

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