核心的资金套利推演逻辑分为三步：
第一步，强赎规则约定，强赎价格一般仅略高于可转债面值，远低于当前转股价值，持有可转债的投资者如果不提前转股，就会只能拿到低价赎回款承受大幅亏损，因此持有大量可转债的套利资金会抢在强赎前完成转股。
第二步，转股完成后，原本持有可转债的资金会直接在二级市场卖出转换来的正股锁定套利收益，大量卖盘短时间集中涌出，直接打压正股价格，导致正股承压。
第三步，不少持有正股的投资者提前预判到这轮卖盘冲击，会抢先卖出正股规避短期下跌风险，进一步放大了卖盘压力，加剧正股的短期承压走势。

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